Les États-Unis et l’Union européenne ont conclu un accord commercial “cadre”, impactant l’EUR. L’aspect important de l’accord est le taux de 15%, des précisions supplémentaires seront fournies prochainement.
Le commerce matinal a vu l’EUR marqué à la hausse dans un marché peu liquide. Une attente existe également quant à une prolongation de la cessation des tarifs entre les États-Unis et la Chine pour trois mois supplémentaires, selon un rapport du South China Morning Post.
Les taux indicatifs reflètent ces développements, comme rapporté le 28 juillet 2025. Les participants au marché sont avertis des fluctuations possibles des prix jusqu’à ce que davantage de centres asiatiques ouvrent pour améliorer la liquidité.
Selon M. Sheridan, l’action immédiate pour les traders de dérivés est de prendre en compte une incertitude moindre. Cet accord cadre élimine un risque important, donc nous devrions nous attendre à ce que la volatilité implicite sur les options EUR/USD diminue des niveaux récents d’environ 9% vers la fourchette de 6-7% dans les semaines à venir. Nous pensons que vendre de la volatilité à travers des stratégies comme les straddles ou strangles courts pourrait être rentable alors que le marché digère cette nouvelle stabilité.
Cette nouvelle est fondamentalement positive pour l’Euro, car elle donne un coup de pouce à l’économie de la zone euro, qui repose beaucoup sur les exportations. Par conséquent, nous cherchons à établir une exposition à l’EUR à long terme, peut-être à travers des options d’achat pour limiter le risque à la baisse tout en capturant l’élan haussier attendu. La fourchette de 1.08-1.09 pour EUR/USD semble maintenant être un plancher, avec une voie claire vers 1.12.
Nous surveillerons de près la prochaine enquête sur le sentiment économique ZEW en Allemagne pour confirmer cette perspective améliorée. L’indicateur a récemment affiché un score de 47.1, et cette résolution commerciale devrait propulser le sentiment bien au-dessus de 50, signalant un optimisme renouvelé dans la plus grande économie de la zone euro. Un score fort validerait une position plus agressive à la hausse sur la monnaie unique.
D’un point de vue de politique monétaire, ce développement pourrait modifier le chemin de la Banque centrale européenne. Les marchés ont intégré deux baisses de taux supplémentaires cette année, mais avec l’apaisement des tensions commerciales, la banque centrale pourrait faire pause après une seule. Cette réévaluation des attentes de taux donnera un fort soutien à l’Euro face au dollar.
Nous avons déjà observé ce schéma lors des conflits commerciaux de 2018-2019, où la désescalade a conduit à des rallyes “risk-on” soutenus. Les données récentes de la CFTC montrent que les positions nettes longues spéculatives dans l’Euro ont diminué, s’élevant à un peu plus de 40 000 contrats, ce qui est relativement léger. Cela laisse une marge significative pour que les traders réintègrent des positions longues, alimentant potentiellement un rallye de couverture de positions courtes.
L’extension de la cessation des hostilités avec la Chine renforce encore ce sentiment de risque positif sur les marchés mondiaux. Ce développement réduit une autre source majeure d’incertitude économique, ce qui a tendance à profiter aux monnaies pro-cycliques comme l’Euro.
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