Décision de la BoJ et principaux risques
La Banque du Japon (BoJ, banque centrale du Japon) se réunit jeudi et devrait aussi maintenir son taux à 0,75 %. La hausse des prix de l’énergie liée à la fermeture du détroit d’Ormuz (passage clé du pétrole) est citée comme un risque pour la croissance japonaise. En parallèle, l’inflation « cœur » (inflation hors énergie et alimentation, plus stable) reste au-dessus de l’objectif, et les salaires progressent solidement. Sur le graphique journalier (évolution jour par jour), la paire se traite à 158,93, au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA, moyenne mobile qui donne plus de poids aux derniers prix) à 50 jours près de 156,50 et de l’EMA à 200 jours juste sous 152,70. L’oscillateur stochastique (indicateur technique qui mesure si le marché est en « surachat » ou « survente ») est au-dessus de 90. Les supports (zones où le prix peut arrêter de baisser) se situent à 158,00, 156,50, 154,30 et 152,70. Les résistances (zones où le prix peut arrêter de monter) sont à 159,50 et près de 159,75, puis 160,50 au-dessus. L’analyse technique a été réalisée avec l’aide d’un outil d’IA (intelligence artificielle). Nous nous rappelons que l’USD/JPY se maintenait sous 160,00 fin 2025, pendant que le marché attendait les banques centrales. Le marché était coincé et hésitait à monter sans indications plus claires sur la direction des taux de la Fed et de la BoJ. Cette phase de consolidation (période de prix qui évoluent dans une fourchette) venait directement de l’incertitude sur l’écart futur de taux d’intérêt (différence de taux entre les pays, qui influence la valeur des monnaies).Signaux de la Fed et étapes clés de l’inflation
Avec le recul, la décision de la Fed à cette période a été déterminante. Elle a maintenu le taux à 3,75 %, mais ses projections économiques mises à jour ont légèrement modifié le « dot plot » (graphique des points montrant où chaque responsable voit les taux à venir), indiquant plus clairement la voie vers les baisses de taux observées ensuite. Les données d’inflation américaines CPI (indice des prix à la consommation, mesure officielle de l’inflation) du début 2026 ont confirmé le ralentissement de l’inflation : l’inflation globale (headline, chiffre total) est récemment tombée à 2,9 %, ce qui a permis à la Fed de poursuivre son cycle d’assouplissement (baisse des taux). La BoJ est restée prudente en 2025, en citant les risques liés au prix de l’énergie, mais la hausse des salaires a fini par peser. Lors des négociations salariales de printemps, les grandes entreprises ont accepté une hausse moyenne de 4,5 %, la plus élevée depuis des décennies, ce qui a renforcé les attentes d’une normalisation de la politique monétaire (retour progressif vers des taux plus élevés). Ce changement a apporté un soutien au yen qui manquait l’an dernier. Sur le plan technique, le signal stochastique de surachat en 2025 a correctement indiqué une perte de souffle. L’incapacité à dépasser clairement 160,00 a mené au repli à partir duquel le marché se stabilise aujourd’hui. La volatilité implicite à un mois (volatilité attendue par le marché, déduite des prix des options) avait dépassé 10 % autour de ces réunions, puis s’est calmée vers une zone plus modérée d’environ 7 %.
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