Les résultats de Nvidia ont suscité de nouveaux achats sur les valeurs liées à l’IA, ramenant le Nasdaq 100 vers les plus hauts d’hier. La tech a surperformé tandis que les marchés plus larges se sont affaiblis, l’appétit pour le risque s’émoussant à l’approche du discours de Kevin Warsh à Jackson Hole et de la fin de mois. Le FTSE 100 a reculé, les gains du début de semaine s’effaçant dans des ventes généralisées, et le CAC 40 a sous-performé, la hausse des prix du pétrole pesant sur le groupe d’infrastructures Eiffage.
La livre sterling a prolongé son repli pour une deuxième séance face au dollar, même si la pression vendeuse plus marquée d’hier s’est atténuée. Le GBPUSD a fléchi après un fort rallye, le positionnement restant contraint par l’incertitude avant Jackson Hole. Les marchés évaluent les spéculations selon lesquelles Warsh pourrait adopter un ton plus restrictif, sur fond d’anticipations d’une possible hausse de taux en septembre.
Opportunités et risques dans la tech et les actions européennes
Nous devons tirer parti du regain de momentum sur la tech en privilégiant des options d’achat (calls) de court terme sur le Nasdaq 100, qui revient vers ses récents sommets. Les derniers résultats records de Nvidia, affichant une croissance massive du chiffre d’affaires sur un an, confirment que le thème de l’intelligence artificielle demeure très résilient. Toutefois, nous devons maintenir des stop-loss serrés, car des valorisations élevées rendent ce rallye technologique vulnérable à des prises de bénéfices soudaines avant le week-end.
À l’inverse, nous voyons une opportunité claire de vendre le FTSE 100 à découvert ou d’acheter des options de vente (puts), alors que les marchés européens subissent une forte pression baissière. Historiquement, septembre est le mois calendaire le plus faible pour l’indice britannique, avec un recul moyen d’environ 1 % sur les vingt dernières années. Alors que la hausse des coûts de l’énergie pèse sur des géants industriels comme Eiffage, les actions européennes devraient rester très vulnérables dans les semaines à venir.
Positionnement sur le marché des changes en faveur d’un dollar plus fort
Sur le marché des changes, nous recommandons aux traders de se positionner sur une livre plus faible via l’achat d’options de vente (puts) sur GBP/USD. La sterling semble à bout de souffle après son solide parcours, et les spéculations autour d’un discours plus restrictif de Kevin Warsh à Jackson Hole redonnent déjà de l’élan au billet vert. Si la probabilité d’une hausse de taux en septembre augmente, le dollar devrait s’apprécier nettement et entraîner la livre à la baisse.
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