Les stratégistes de Deutsche Bank ont indiqué que le sentiment sur les actions s’est légèrement amélioré après les résultats de Nvidia, dans le sillage d’une séance au comptant relativement calme pour le S&P 500 et le Nasdaq. Nvidia a dépassé les attentes sur le chiffre d’affaires et a guidé le trimestre en cours à 108 Md$ contre une estimation de 105,2 Md$, tandis que la direction a fait état d’une attente d’environ 70% de croissance du chiffre d’affaires sur l’exercice débutant en janvier 2027. Le titre a progressé de 4,7% en transactions après-clôture après avoir reculé de 1,59% en séance, contribuant à faire monter les contrats à terme sur le S&P 500 de 0,48% et ceux sur le Nasdaq de 0,83%.
Les mouvements liés à la tech ont également été soutenus par d’autres réactions aux publications. Salesforce a délivré des perspectives de ventes légèrement plus solides et a élargi son partenariat avec Anthropic, tandis que les actions CrowdStrike ont bondi de près de 10% après la clôture. Les actions asiatiques ont progressé dans le prolongement, menées par le Kospi sud-coréen en hausse de 1,49%; en Chine, le CSI 300 a gagné 0,50% et le Shanghai Composite 0,60%, tandis qu’au Japon le Nikkei a ajouté 0,18%. À Hong Kong, le Hang Seng a reculé de 0,46%.
Stratégies sur dérivés pour un rallye mené par la tech
Nous estimons que les traders de produits dérivés devraient se positionner activement en vue d’un rallye mené par la tech dans les prochaines semaines, en recourant à des stratégies options haussières. Après les résultats spectaculaires de Nvidia et une croissance projetée de 70%, les indices à forte composante technologique sont en bonne voie pour sortir de leurs phases récentes de consolidation. Nous recommandons d’acheter des call spreads proches du cours sur les principaux ETF technologiques afin de capter ce potentiel haussier tout en limitant l’érosion de la prime.
Historiquement, des publications solides dans la tech ont constitué un puissant catalyseur pour l’ensemble des marchés, à l’image de l’expansion portée par l’IA en 2024, qui avait poussé le S&P 500 à enchaîner les records. Avec des futures S&P 500 en hausse de 0,48% et des futures Nasdaq en progression de 0,83% aujourd’hui, la dynamique de marché s’oriente clairement à la hausse. Pour en tirer parti, nous privilégions la vente de puts cash-secured sur des valeurs en reprise comme Salesforce et CrowdStrike, afin d’encaisser une prime à mesure que leurs niveaux de support post-résultats se consolident.
Dynamique mondiale et gestion des risques
Le regain d’optimisme ne se limite pas aux États-Unis, puisque des indices technologiques asiatiques comme le Kospi sud-coréen ont bondi de 1,49% dans la nuit sur la nouvelle. Nous devrions regarder des options d’achat (calls) sur des ETF mondiaux exposés à la tech afin de bénéficier de ce vent arrière international. Historiquement, lorsque les indicateurs de demande mondiale de semi-conducteurs sont aussi robustes, l’indice de volatilité CBOE (VIX) a tendance à se contracter, rendant les spreads débiteurs particulièrement attractifs en termes de coût à l’heure actuelle.
Si les perspectives immédiates sont très positives, nous devons rester attentifs aux données macroéconomiques de septembre, susceptibles de provoquer des à-coups à court terme. Nous suggérons d’utiliser une partie des profits sur options pour acheter des puts de protection bon marché, très en dehors de la monnaie, sur le S&P 500, en tant que couverture de portefeuille. Cela permet de maintenir des books de trading résilients face à d’éventuels chocs macro soudains, tout en profitant de la vague actuelle portée par l’IA.
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