Effet d’Inflation Retardé
Il y a des inquiétudes concernant la possibilité d’effets d’inflation retardés dus aux tarifs, ce qui pourrait entraver la capacité de la Réserve fédérale à réduire les taux comme prévu. Ce scénario souligne l’importance de surveiller de près les futures données sur l’inflation pour guider les décisions de politique économique. Avec la chute des rendements à deux ans, le marché envoie un signal clair pour des réductions importantes des taux par la Réserve fédérale. Le rapport sur l’emploi d’août que nous avons vu ce matin, qui a montré un ralentissement significatif avec seulement 95 000 nouveaux emplois, renforce l’idée que l’économie s’affaiblit. Cela a conduit le marché à prévoir plus d’un point de pourcentage de réductions dans l’année à venir. Nous envisageons de prendre des positions longues sur les contrats à terme sur les taux d’intérêt à court terme, comme ceux liés au SOFR, pour jouer directement cette attente de taux plus bas. À mesure que la Fed annonce davantage d’assouplissement en réponse à l’affaiblissement de la croissance, la valeur de ces contrats devrait continuer à augmenter. C’est l’expression la plus claire de la direction actuelle du marché. Acheter des options d’achat sur les contrats à terme des obligations du Trésor à deux ans est une autre stratégie attrayante, offrant un potentiel si les rendements continuent de baisser tout en limitant notre risque. La mémoire du pic de rendement soudain lors du Jour de la Libération nous rappelle que la volatilité peut surgir rapidement. Cette approche nous protège d’un retournement soudain.Risque de Pic d’Inflation
Le principal risque est que les tarifs provoquent un pic d’inflation retardé, contraignant les décisions de la Fed. Nous avons vu que le dernier chiffre de l’IPC de base en août est resté élevé à 3,4 %, ce qui est préoccupant. Par conséquent, nous devrions surveiller de très près les prochains rapports sur l’inflation, car toute surprise à la hausse pourrait sérieusement remettre en question ces attentes de réductions de taux. Pour nous préparer à ce risque, nous pouvons utiliser des positions d’options straddles autour des dates de publication des données clés sur l’inflation. Ces positions tireront profit d’un important mouvement du marché dans les deux sens, qu’il s’agisse d’une forte baisse des rendements due à une économie faible ou d’un pic dû à une inflation inattendue. En regardant les fluctuations du marché en 2022, nous savons à quelle vitesse le récit peut basculer des craintes de croissance vers des craintes d’inflation.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
