Prévisions des Salaires Non Agricoles
Pour les Salaires Non Agricoles, les estimations varient de 0K à 144K, la plupart des prévisions se situant entre 60K et 100K avec un consensus à 75K. Le taux de chômage a un consensus de 4,3 %, avec 4,2 % prévu par 39 % et 4,4 % et 4,1 % attendus par 1 % chacun. Les prévisions des gains horaires moyens par rapport à l’année précédente montrent un consensus de 3,7 %, avec 3,8 % prévu par 31 % et 3,9 % par 7 %. Le consensus des gains d’un mois sur l’autre est de 0,3 %, anticipé par 91 %. Les heures de travail hebdomadaires moyennes sont prévues avec un consensus de 34,3, attendu par 83 %, avec des prévisions de 34,4 par 3 % et 34,2 par 14 %. Les attentes actuelles sont faibles, contrastant fortement avec celles d’août. Le marché semble clairement pencher vers un rapport faible sur l’emploi aujourd’hui, le consensus pour les Salaires Non Agricoles étant seulement de 75K. Cette position accommodante représente un revirement complet par rapport à ce que nous avons observé en août. Pour les traders, le plus grand risque n’est pas seulement de manquer les prévisions, mais de voir où le chiffre se situe dans la plage attendue. Bien que l’éventail total des estimations pour les salaires puisse atteindre 144K, la plupart des prévisions sont étroitement regroupées entre 60K et 100K. Une publication de 120K, bien que dans la plage globale, serait une grande surprise pour les partisans d’une politique monétaire stricte et remettrait en question la vision actuelle du marché. C’est là que se situe la véritable opportunité de trading, car cela serait très éloigné des attentes de la foule.Réactions et Stratégies du Marché
Cette attente accommodante n’est pas apparue par hasard ; nous avons observé que les offres d’emploi dans le rapport JOLTS d’août sont tombées sous 8,5 millions pour la première fois depuis début 2021. Le rapport sur les salaires privés ADP cette semaine soutenait également cette vue, ne montant qu’à 85K. Ces chiffres récents ont renforcé la conviction du marché que le marché du travail se refroidit enfin. Dans les semaines à venir, cette configuration suggère de prêter attention aux marchés de la volatilité. La volatilité implicite sur les options à court terme pour les indices boursiers et les devises est élevée, anticipant un mouvement significatif aujourd’hui. Un simple straddle sur le SPY ou sur une paire de devises comme l’EUR/USD pourrait être une manière efficace de se positionner pour un mouvement brusque dans un sens ou dans l’autre. Pour ceux qui ont une vue directionnelle, toute publication supérieure à 125K avec une croissance salariale proche de 3,9 % serait un signal clair pour se positionner en faveur d’attentes de hausse des taux d’intérêt. Cela serait un fort contraste avec le récit que nous avons construit tout au long de 2025 et pourrait déclencher une vente sur le marché des obligations similaire à celle que nous avons vue fin 2023. Nous devrions être prêts pour un réajustement rapide des futures sur les fonds fédéraux si les données sont favorables. En revanche, un chiffre inférieur à 50K, surtout si le taux de chômage grimpe à 4,4 %, pourrait changer le récit d’un ralentissement bienvenu à une peur de récession. Dans ce scénario, nous nous attendrions à un rallye des obligations d’État alors que les traders anticipent des baisses plus rapides des taux de la Fed. Ce serait un signal pour envisager des trades défensifs et des actifs à long terme.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
