Les prix de l’or ont augmenté cette semaine, soutenus par la baisse des rendements réels et des remarques accommodantes de Powell. Avec l’augmentation des attentes d’inflation, les rendements du Trésor sont restés stables, soutenant les prix de l’or. L’accent est désormais mis sur les données du marché du travail américain, culminant avec le rapport sur l’emploi non agricole (NFP) vendredi prochain.

Réaction du Marché aux Données du Travail

De solides données sur l’emploi pourraient augmenter la probabilité d’une réduction des taux d’intérêt en septembre, ce qui serait défavorable pour l’or. À l’inverse, des chiffres d’emploi plus faibles pourraient renforcer les paris sur un assouplissement supplémentaire, au bénéfice de l’or. Dans l’ensemble, les perspectives pour l’or restent positives en raison d’un assouplissement attendu de la Réserve fédérale, bien que les ajustements des taux d’intérêt à court terme puissent provoquer des fluctuations. Dans l’analyse technique quotidienne, l’or s’approche progressivement du niveau de résistance de 3,438. Si ce niveau est atteint, les vendeurs pourraient intervenir pour faire baisser le prix vers le support de 3,245, tandis que les acheteurs anticipent une hausse vers 3,500 si le prix dépasse ce niveau. Sur le graphique à 4 heures, une légère tendance à la hausse soutient la dynamique haussière, avec des acheteurs exploitant cette tendance pour atteindre de nouveaux sommets. Dans l’analyse à 1 heure, l’intérêt à l’achat continue autour des niveaux actuels, tandis que les vendeurs visent à faire tomber le prix sous la ligne de tendance, en ciblant un retour à 3,350. Les prochains déclencheurs incluent les données sur les demandes d’allocations chômage et l’indice des prix PCE aux États-Unis, qui seront publiés prochainement. L’or a poursuivi sa lente hausse ce mois-ci, soutenu par des attentes d’un assouplissement supplémentaire de la Réserve fédérale. Le rapport des emplois non agricoles de juillet 2025, qui s’est situé à un niveau plus bas que prévu à 150,000, a alimenté les paris sur une nouvelle baisse des taux cette année. Cela a fait baisser les rendements réels, rendant l’or, qui ne rapporte pas d’intérêt, plus attrayant. L’accent se déplace maintenant complètement vers le prochain rapport du marché du travail d’août, prévu vendredi prochain, le 5 septembre. Selon les données actuelles du CME FedWatch, le marché anticipe une probabilité de 65 % d’une baisse des taux lors de la réunion de la Réserve fédérale en septembre. Un chiffre d’emplois surprenant, peut-être supérieur à 200,000, remettrait en question cette perspective et pourrait entraîner une forte correction à la baisse des prix de l’or.

Approches Stratégiques pour les Traders

D’un autre côté, un autre rapport décevant, notamment en dessous de 125,000, garantirait presque une baisse des taux en septembre et accroîtrait les paris sur une troisième baisse d’ici la fin de l’année. Ce modèle a été constaté tout au long de fin 2024, où des données économiques dégradées ont systématiquement incité la banque centrale à adopter une position plus accommodante. Ce scénario fournirait un autre coup de pouce significatif pour l’or. D’un point de vue des produits dérivés, alors que nous approchons du niveau de résistance clé de 3,438, les traders pourraient envisager d’acheter des options de vente pour se couvrir contre un rapport d’emplois solide. Cela protégerait contre une éventuelle chute vers le niveau de support de 3,245. Une telle stratégie bénéficierait d’un ajustement à la hausse des attentes de taux d’intérêt. À l’inverse, une rupture décisive au-dessus de la résistance de 3,438, surtout si elle est motivée par des données économiques faibles, serait un fort signal haussier. Dans ce cas, les traders pourraient utiliser des options d’achat ou prendre des positions longues sur des contrats à terme pour cibler le prochain niveau psychologique de 3,500. Cela s’inscrit dans la tendance globale à la hausse dictée par le cycle d’assouplissement de la Réserve fédérale. Sur une période plus courte, nous surveillons une légère tendance à la hausse qui a soutenu l’action récente des prix. Une rupture sous cette ligne de tendance pourrait être un premier avertissement pour les vendeurs afin de se positionner pour un retour vers le niveau de 3,350. Cela pourrait se produire même avant les publications de données importantes de la semaine prochaine si le sentiment commence à changer.

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