Les prix de l’or en Inde ont reculé lundi, selon les données de FXStreet. Le gramme d’or s’établissait à 12 740,16 INR contre 12 784,41 INR vendredi, tandis que le taux au tola a glissé à 148 592,60 INR contre 149 114,80 INR. Le tableau de FXStreet valorisait également le métal à 127 398,50 INR pour 10 grammes et à 396 263,50 INR par once troy. Ces chiffres sont dérivés des cours internationaux, convertis via l’USD/INR en unités locales, mis à jour quotidiennement à l’heure de publication et fournis à titre indicatif ; les cotations locales peuvent varier légèrement.
Dans un contexte de marché plus large, les banques centrales sont présentées comme les plus grands détenteurs d’or et ont ajouté 1 136 tonnes, valorisées à environ 70 milliards de dollars, à leurs réserves en 2022, selon le World Gold Council. La formation du prix de l’or est décrite comme corrélée négativement au dollar américain et aux bons du Trésor américain, ainsi qu’aux actifs risqués tels que les actions. En tant qu’actif ne procurant pas de rendement, ses variations sont associées aux anticipations de taux d’intérêt et aux dynamiques de change, le comportement du XAU/USD étant cité comme un moteur clé.
Opportunité stratégique dans un marché en consolidation
Nous considérons le léger repli des prix de l’or comme une opportunité d’achat, et non comme le début d’une nouvelle tendance baissière. Cette petite baisse doit être appréciée dans un contexte d’incertitude macroéconomique croissante. Le marché consolide après une phase de hausse, ce qui offre une occasion de se positionner en vue du prochain mouvement haussier.
Le marché anticipe désormais que la Réserve fédérale américaine maintiendra ses taux inchangés lors de sa prochaine réunion, d’autant que le dernier rapport sur l’emploi a montré un refroidissement du marché du travail. Historiquement, une pause dans les relèvements de taux tend à affaiblir le dollar américain et constitue un facteur haussier pour les actifs sans rendement comme l’or. L’indice du dollar (DXY) a déjà reculé de 1,5 % au cours du dernier mois, une tendance que nous anticipons se poursuivre.
Les banques centrales demeurent par ailleurs de grands acheteurs, ajoutant, selon les informations disponibles, 228 tonnes à leurs réserves au premier trimestre 2026. Cette demande régulière de la part de grands acheteurs peu sensibles aux prix crée un plancher solide pour le marché. Nous estimons que ce soutien institutionnel limitera le risque de baisse dans les semaines à venir.
Stratégies de trading sur les dérivés de l’or
Pour les opérateurs sur dérivés, cet environnement plaide pour la vente d’options de vente (puts) hors de la monnaie afin de tirer parti d’une volatilité encore élevée et d’encaisser la prime. Cette stratégie profite de l’érosion de la valeur temps et de notre scénario selon lequel les prix resteront stables ou progresseront. Nous ciblons des strikes situés sous les principaux niveaux de support actuels, afin d’intégrer une marge de sécurité.
À l’inverse, pour ceux qui recherchent une exposition haussière plus directe, des spreads haussiers à base d’options d’achat (bull call spreads) sur contrats à terme constituent une stratégie efficient en coût. Cette approche limite le coût initial par rapport à l’achat d’une option d’achat « nue ». Elle permet de bénéficier d’une hausse graduelle des prix sur les prochaines semaines, tout en définissant le risque maximal.
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