Les prix de l’or aux Philippines ont reculé lundi, selon les données de FXStreet. Le métal s’échangeait à 7 977,31 PHP le gramme, contre 8 049,30 PHP vendredi, tandis que le cours par tola s’est replié à 93 048,79 PHP après 93 885,41 PHP. Les références pour d’autres unités situent l’or à 79 774,98 PHP pour 10 grammes et à 248 118,00 PHP par once troy.
FXStreet calcule les prix locaux en convertissant les cours internationaux de l’or via le taux de change USD/PHP et en appliquant les unités de mesure locales, avec des mises à jour quotidiennes sur la base des niveaux de marché au moment de la publication ; ces chiffres sont indicatifs et les cotations locales peuvent diverger. Dans un contexte de marché plus large, les banques centrales ont été les plus gros détenteurs, ajoutant 1 136 tonnes d’or d’une valeur d’environ 70 milliards de dollars en 2022, selon le World Gold Council. L’or est couramment décrit comme étant inversement corrélé au dollar américain et aux bons du Trésor américain, et tend à être sensible aux anticipations de taux d’intérêt ainsi qu’aux mouvements de XAU/USD.
Évolutions de court terme du prix de l’or et facteurs macroéconomiques
Nous observons un léger reflux des prix de l’or, comme le montrent les Philippines où le prix au gramme a récemment diminué. Ce modeste repli intervient après une phase de vigueur. Nous y voyons non pas un retournement de tendance, mais une opportunité d’achat potentielle dans les semaines à venir.
Le principal moteur de notre scénario est l’affaiblissement du dollar américain, l’indice DXY passant de plus de 105 à près de 103,5 au cours du mois écoulé. Cela s’explique en grande partie par les dernières données d’inflation aux États-Unis pour mai 2026, ressorties à 2,9 %, alimentant les spéculations selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait être en mesure d’abaisser ses taux avant la fin de l’année. Historiquement, un dollar plus faible et des taux d’intérêt plus bas créent un environnement très favorable à l’or.
Demande des banques centrales et positionnement stratégique
Nous constatons également une demande sous-jacente persistante de la part des investisseurs institutionnels. Les données du World Gold Council montrent que les banques centrales ont poursuivi leurs achats soutenus jusqu’en 2026, ajoutant 290 tonnes supplémentaires au premier trimestre, soit le meilleur début d’année jamais enregistré. Cette demande régulière des banques des marchés émergents offre un solide plancher aux prix.
Dans ce contexte, les opérateurs sur produits dérivés devraient envisager de se positionner en vue d’une possible hausse des cours de l’or. L’achat d’options d’achat (calls) sur les contrats à terme sur l’or (GC) ou sur les principaux ETF aurifères pour les prochains mois permet de tirer parti d’un mouvement haussier tout en maîtrisant le risque. La faiblesse actuelle des prix rend les points d’entrée de ces paris haussiers plus attractifs.
Pour une approche plus prudente, nous envisageons la vente de spreads de puts hors de la monnaie. Cette stratégie permet d’encaisser une prime tout en exprimant l’idée que l’or a peu de chances de baisser nettement davantage à partir de ces niveaux. C’est un moyen efficace de générer des revenus si l’or évolue latéralement ou progresse, comme nous l’anticipons.
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