Les prix de l’or aux Émirats arabes unis ont reculé lundi, selon des données compilées par FXStreet. L’or s’échangeait à 491,12 AED le gramme, contre 492,95 AED vendredi, tandis qu’il s’est également replié à 5 728,08 AED le tola, après 5 749,64. Le tableau de référence plus large situait le métal à 4 910,98 AED pour 10 grammes et à 15 275,43 AED l’once troy. FXStreet calcule les prix locaux en convertissant les niveaux internationaux via l’USD/AED et en les ajustant aux unités locales, avec des mises à jour quotidiennes effectuées à l’heure de publication ; ces chiffres sont indicatifs et peuvent différer des cours pratiqués au détail.
L’or est couramment utilisé comme réserve de valeur et est considéré comme une valeur refuge ainsi qu’une couverture contre l’inflation, sans dépendre d’un émetteur unique. Les banques centrales en sont les plus gros détenteurs et, selon le World Gold Council, elles ont ajouté 1 136 tonnes pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars en 2022, soit le total annuel le plus élevé jamais enregistré. Parmi les relations de marché citées figurent une corrélation inverse avec le dollar américain et les Treasuries, ainsi qu’une sensibilité aux actifs risqués et aux taux d’intérêt, les dynamiques de XAU/USD influençant la formation des prix.
Environnement macroéconomique et perspectives pour l’or
Le léger repli des prix de l’or aujourd’hui n’est qu’un bruit de marché sans grande importance au regard d’un contexte bien plus large. Nous estimons que l’environnement macroéconomique global demeure très favorable à l’or dans les prochaines semaines. Les principaux moteurs restent les perspectives des taux d’intérêt américains et une incertitude géopolitique persistante.
Nous pensons que la trajectoire de la Réserve fédérale américaine penche désormais vers davantage de soutien, les dernières données économiques montrant une inflation qui reste obstinément au-dessus de l’objectif de 2 %, autour de 2,7 % pour le Core PCE. Dans ce contexte, il est difficile pour la Fed d’adopter un ton plus agressif, ce qui pourrait peser sur le dollar américain. Historiquement, un dollar plus faible présente une forte corrélation inverse avec les prix de l’or, offrant un soutien significatif au métal.
Par ailleurs, la demande des banques centrales continue de constituer une force de stabilisation majeure, une tendance qui s’est accélérée depuis les achats records de 1 082 tonnes en 2022. Des données récentes du World Gold Council montrent que les banques centrales ont ajouté 228 tonnes supplémentaires au premier trimestre 2026, signalant la poursuite de leur stratégie de dédollarisation des réserves. Ces achats réguliers créent un solide plancher sous le marché, limitant le risque de baisse.
Stratégies pour les traders de produits dérivés
Pour les traders de produits dérivés, cela suggère qu’un biais haussier est de mise. Nous envisageons d’acheter des options d’achat (calls) portant sur les échéances septembre et décembre 2026 afin de tirer parti d’un mouvement attendu à la hausse. Le recours à des spreads de calls peut également constituer une stratégie efficace pour réduire le coût initial tout en restant exposé à un éventuel rallye.
Étant donné que la volatilité implicite peut augmenter en cas de regain de tensions géopolitiques, la vente d’options de vente (puts) hors de la monnaie pourrait être une stratégie prudente de génération de revenus. Cela permet d’encaisser une prime tout en fixant un prix d’achat inférieur au niveau actuel du marché. C’est une manière d’être rémunéré tout en attendant que notre scénario haussier se matérialise.
Nous devons également nous préparer à tout renforcement brusque et inattendu du dollar américain. Les traders devraient envisager d’allouer une partie de leur portefeuille à l’achat de puts de protection afin de couvrir leurs positions longues. Cela joue un rôle d’assurance contre tout virage soudainement plus restrictif de la politique des banques centrales, susceptible de perturber temporairement la tendance haussière.
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