Déconnexion entre le marché papier et le marché physique
Nous constatons une déconnexion majeure entre le marché papier de l’or et le marché physique. La nouvelle de la baisse des importations d’or en Chine en août 2025, malgré de forts flux vers les ETF faisant monter les prix, est un signe d’alerte significatif. Ces remises de 21 à 36 dollars par once montrent que le plus grand acheteur d’or physique au monde refuse de payer ces prix élevés. Cette situation suggère que la hausse actuelle est fragile et principalement basée sur la spéculation plutôt que sur la demande réelle. Nous devons être prudents, car une hausse du marché sans le soutien du plus grand consommateur est souvent insoutenable. La faiblesse de la demande physique pourrait limiter la hausse des prix à court terme. Ce schéma rappelle ce que nous avons observé au milieu de 2024, lorsque la Banque Populaire de Chine a officiellement suspendu ses achats d’or pour la première fois en 18 mois alors que les prix atteignaient des sommets. Ces récentes données d’importation pour août 2025 renforcent l’idée que la demande chinoise, tant officielle que privée, est très sensible aux prix. Avec des importations nettes de Hong Kong en baisse de 39 %, un canal clé pour l’or vers le continent se tarit clairement.Stratégies pour les traders de produits dérivés
Pour les traders de produits dérivés, cela indique qu’il est peut-être temps de considérer des stratégies qui profitent d’une baisse des prix ou d’une consolidation. Acheter des options de vente sur le SPDR Gold Trust (GLD) ou établir des spreads baissiers pourrait offrir une exposition rentable à une éventuelle correction. Ces positions offrent un risque défini pour parier que le faible marché physique fera bientôt chuter le prix papier. Les remises actuelles sont les plus profondes que nous ayons vues depuis les perturbations du marché de mai 2020. Alors que la cause à l’époque était liée à la logistique de la pandémie, l’effet actuel est purement basé sur le refus d’un consommateur clé face à des prix élevés. Historiquement, un écart aussi large entre les prix de Shanghai et de Londres signale souvent qu’un pic de prix est imminent.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
