Le PMI manufacturier préliminaire de l’Australie pour juillet 2025 s’élève à 51,6, en hausse par rapport à 50,6 en juin. Le PMI des services flash pour juillet est à 53,8, contre 51,8 le mois précédent. Le PMI composite a augmenté à 53,6 contre 51,6. Ces chiffres suggèrent une croissance dans les secteurs manufacturier, non manufacturier et composite.
Le Gouverneur de la Banque de réserve d’Australie, Bullock, s’exprimera sur “Le double mandat de la RBA – Inflation et Emploi” à 13h05, heure de Sydney, 03h05 GMT, et 23h05 heure de l’Est des États-Unis.
La dernière mise à jour du PMI montre que l’économie australienne se développe plus rapidement que prévu, remettant en question l’idée d’une réduction des taux d’intérêt. Ces résultats solides signalent clairement que la banque centrale n’a guère de raison d’assouplir sa politique bientôt. Les traders devraient donc reconsidérer leurs paris sur une réduction imminente des taux.
Cette vision est renforcée par les dernières données sur l’inflation, qui ont montré que l’indice des prix à la consommation a augmenté de manière inattendue à 4,0 % en mai 2024, bien au-dessus de l’objectif de 2 à 3 % de la Banque de réserve. Avec une inflation tenace, nous pensons que l’accent de la banque centrale restera sur la maîtrise des prix. Cela rend une position offensive plus probable dans les semaines à venir.
De plus, le marché du travail reste tendu, avec un taux de chômage retombant à 4,0 % en mai 2024, un niveau historiquement bas. Bullock doit s’exprimer sur le double mandat de la banque, et ce chiffre solide de l’emploi lui donne de nombreuses justifications pour maintenir les taux, voire sous-entendre un resserrement supplémentaire. Nous pensons que cela réduit la probabilité d’une baisse des taux cette année à presque zéro.
Pour les traders de dérivés, cela signifie prendre en compte l’absence de baisse des taux et se positionner potentiellement pour un scénario de “taux plus élevés pendant plus longtemps”. Nous pensons que des stratégies comme l’achat d’options qui se protègent contre une hausse des taux, ou l’utilisation d’échanges de taux d’intérêt pour miser sur le maintien de taux élevés à court terme, sont désormais plus attractives. Le marché a été trop optimiste quant à un assouplissement, et une correction des attentes est probable.
Étant donné les solides données domestiques, nous nous attendons à ce que le dollar australien reste soutenu. Historiquement, lorsque la performance économique australienne dépasse les attentes et que les paris sur les baisses de taux se dissipent, l’AUD se renforce par rapport à des devises comme le dollar américain.
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