Différences entre les PMI du NBS et de Caixin
Les PMI du NBS et de Caixin/S&P Global diffèrent à plusieurs égards. Le PMI du NBS, compilé par une agence gouvernementale, se concentre sur les grandes entreprises d’État dans divers secteurs, tandis que le PMI de Caixin, issu du secteur privé, se concentre sur les petites et moyennes entreprises (PME) exposées au marché. Les tailles d’échantillon varient également, le NBS interrogeant environ 3 000 entreprises contre 500 pour Caixin. Le PMI du NBS est publié mensuellement à la fin du mois, couvrant les secteurs manufacturier et non manufacturier. Le PMI de Caixin suit au début du mois suivant, ne présentant que les données sur le manufacturier et les services. Le PMI du NBS reflète la stabilité économique influencée par le gouvernement, tandis que le PMI de Caixin est plus sensible au marché. Les deux indices ont de la valeur, le NBS offrant une vue macro de l’économie chinoise, tandis que Caixin fournit des aperçus sur les secteurs privés dynamiques. Plus tard aujourd’hui, la Banque du Japon publiera un communiqué et un rapport de perspective mis à jour, avec une conférence de presse du gouverneur Ueda prévue à 0630 GMT. Le timing du rapport est approximatif, car la BoJ ne suit pas de calendrier strict. Les réunions de demain de la Banque du Japon et la publication des PMI de Chine sont les principaux événements que nous surveillons. Ces chiffres établiront le ton pour la direction du marché et la volatilité au cours des prochaines semaines. Les traders de produits dérivés doivent être prêts à agir sur les résultats.Stratégies de Trading et Implications pour le Marché
Nous avons observé une divergence constante dans les données de la Chine au cours de l’année écoulée, et les chiffres de demain continueront probablement cette tendance. Par exemple, le mois dernier, en juin 2025, le PMI officiel du NBS était à 50,2 tandis que le PMI manufacturier de Caixin montrait une activité plus forte du secteur privé à 51,4. Cette divergence entre les secteurs dirigés par l’État et les entreprises privées crée des opportunités de trading spécifiques. Étant donné cette séparation, envisagez des stratégies d’options sur les ETF d’actions chinoises qui peuvent profiter d’une augmentation de la volatilité, quelle que soit la direction. Si le PMI officiel déçoit, cela pourrait peser sur les prix des matières premières comme le cuivre, suggérant une position prudente ou des options de vente sur les sociétés minières. Un bon chiffre de Caixin pourrait toutefois dynamiser l’optimisme pour certaines actions technologiques et axées sur l’exportation. Pour la Banque du Japon, l’accent est moins mis sur la décision d’aujourd’hui et plus sur des indices concernant un resserrement de la politique future. Rappelons que nous avons vu la fin historique des taux d’intérêt négatifs en mars 2024, ce qui a modifié le paysage pour le yen. Depuis lors, la banque a été très progressive dans son approche. L’inflation de base du Japon est restée obstinément au-dessus de l’objectif de 2%, atteignant récemment 2,5% en juin 2025, ce qui met la banque centrale sous pression pour agir. Le yen a également été faible, se négociant autour de 150 contre le dollar pendant une grande partie de l’année dernière, un niveau qui pèse sur l’économie. Un signal restrictif du gouverneur Ueda pourrait enfin déclencher un mouvement significatif. Les traders devraient se positionner pour un yen plus fort dans les semaines à venir, peut-être par le biais d’options d’achat en JPY ou en vendant des contrats à terme USD/JPY. La volatilité implicite sur les paires de devises yen devrait augmenter avant et après la conférence de presse du gouverneur Ueda. Se préparer à cette volatilité est essentiel.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
