Les prix des matières premières s’envolent dans l’énergie et l’agriculture
Les marchés des matières premières se sont nettement réajustés par rapport à leurs points bas de 2026, à mesure que la disponibilité physique se resserre dans l’énergie et l’agriculture. Le gaz naturel européen progresse de 204 %, tandis que le fioul domestique a grimpé de 149 % et le diesel de 136 % ; l’essence a plus que doublé, le kérosène a gagné 98 %, et les bruts WTI et Brent ont avancé de 85 % et 82 %. Du côté des « softs » et des céréales, le cacao a à peu près doublé, tandis que le riz progresse de 66 % et le blé de 45 % ; le coton prend 41 %, le sucre 35 % et le maïs 32 %. Le soja est en hausse de plus de 20 % et le café Arabica s’est envolé de 71 % cette année, tandis que le cuivre, l’étain et l’aluminium sont également orientés à la hausse.
Effets en aval et tensions sur l’offre
Les tensions d’approvisionnement se diffusent vers les marchés en aval et la logistique. Le Brent reste au-dessus de 100 dollars après une perturbation prolongée au Moyen-Orient, et les dommages subis par les capacités de raffinage russes ont resserré le marché des carburants ; le diesel américain est repassé au-dessus de 6 dollars le gallon, avec des stocks de distillats environ 13 % sous la moyenne saisonnière sur cinq ans, tandis que certaines pompes en Californie ont affiché 9,999 dollars lors de ruptures temporaires. Les taux des VLCC ont atteint des records, et l’ETF Breakwave Tanker Shipping affiche une hausse de plus de 6 200 % sur environ 15 mois. Saudi Aramco a recherché du diesel en Méditerranée et de l’essence en Europe, tandis que les six plus grands producteurs de minerai de fer ont épuisé 11,1 milliards de tonnes de réserves commercialisables entre 2016 et 2025 ; Costco a limité les achats d’huile moteur Kirkland, et les gouvernements du G7 se sont engagés à accroître les capacités nationales de stockage de minerais critiques.
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