Calme du marché et volatilité
Les légers gains d’aujourd’hui sur un volume faible dû aux vacances ne doivent pas être confondus avec une forte conviction. Le calme actuel du marché a réduit la volatilité implicite, avec l’indice VSTOXX, qui mesure la volatilité de l’EuroStoxx 50, se négociant près d’un minimum de plusieurs mois à 14. Cette dérive à bas volume peut donner une impression trompeuse de la santé sous-jacente du marché. Nous suivons de près les prochaines données flash sur l’inflation de la zone euro pour août, attendues dans deux semaines. La lecture finale de juillet s’est établie à un obstiné 2,9 %. Un autre chiffre tenace pourrait obliger la Banque centrale européenne à agir. Cela rend les prochaines données potentiellement significatives pour le marché, un fait que le calme actuel ne reflète pas. Ces données influenceront directement la réunion de politique de la BCE le 11 septembre. Actuellement, les futures taux d’intérêt évaluent à peu près une chance sur deux d’une dernière augmentation de taux, ce qui crée une incertitude importante. Nous devrions nous préparer à une montée de la volatilité alors que le marché digère les nouveaux chiffres d’inflation et se repositionne avant cette réunion. Historiquement, nous devons respecter l’effet de septembre, une tendance saisonnière à la faiblesse du marché. En regardant les deux dernières décennies, l’EuroStoxx 50 a affiché un rendement moyen négatif en septembre. Ce vent contraire historique suggère que le moment n’est pas idéal pour la complaisance.Futures américains et décisions de politique
Le climat positif des futures américains est également fragile, étant donné le solide rapport sur l’emploi aux États-Unis que nous avons constaté au début d’août. Ce rapport, qui a montré la création de 215 000 emplois, complique le processus décisionnel de la Réserve fédérale pour sa propre réunion de septembre. Tous les yeux seront rivés sur le symposium de Jackson Hole à la fin du mois pour un éventuel changement de ton de la part des décideurs. Étant donné le faible coût des options actuellement, nous y voyons une occasion de prendre des positions qui profitent d’une augmentation potentielle des mouvements du marché. Acheter des puts aux dates de septembre ou d’octobre sur des indices comme le DAX pour protection, ou acheter des calls VSTOXX, pourrait être une stratégie prudente. Cela nous permet de nous positionner pour la vague de données économiques clés et de décisions des banques centrales qui se profilent après la pause estivale.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
