Les marchés réagissent aux signaux géopolitiques et d’inflation
Benjamin Netanyahou a déclaré qu’Israël avait accepté de négocier avec le Liban, et le vice-président JD Vance s’est rendu à Islamabad vendredi pour des discussions durant le week-end. Plus tôt dans la semaine, le Dow avait enregistré mercredi sa meilleure hausse sur une seule séance depuis avril 2025. L’indice des prix à la consommation (CPI, mesure de l’inflation payée par les ménages) a augmenté de 0,9 % sur un mois en mars et de 3,3 % sur un an, au plus haut depuis mai 2024, conforme aux prévisions. Les coûts de l’énergie ont bondi de 10,9 %, l’essence de plus de 21 %. En revanche, le CPI « de base » (inflation hors énergie et alimentation, plus stable) a progressé de 0,2 % sur un mois et de 2,6 % sur un an, sous les attentes. Le taux des fonds fédéraux (taux directeur de la banque centrale américaine, la Réserve fédérale) est de 3,5 % à 3,75 %, et le « dot plot » de mars (graphique des prévisions de taux des responsables de la Fed) indiquait une baisse de taux cette année. L’indice préliminaire de confiance de l’Université du Michigan pour avril est tombé à 47,6 contre 53,3, alors que 52 était attendu, avec 98 % des réponses recueillies avant la nouvelle du cessez-le-feu. Les anticipations d’inflation à un an sont montées à 4,8 % contre 3,8 %, et les anticipations à long terme ont légèrement augmenté à 3,4 %. Le WTI (pétrole brut américain de référence) s’échangeait près de 99 dollars le baril et le Brent (pétrole de référence en Europe et sur les marchés internationaux) au-dessus de 96 dollars, tandis que l’essence était autour de 4,30 dollars le gallon (environ 3,8 litres). Les actions des compagnies aériennes ont effacé leurs gains précédents liés à l’espoir de coûts de carburant plus bas.Volatilité liée au pétrole et opportunités de trading
Le pétrole est le facteur principal. Tout signe d’échec des négociations du week-end peut être un signal pour envisager des options d’achat (contrats donnant le droit d’acheter à un prix fixé) sur des ETF énergie comme XLE (fonds coté suivant des actions du secteur de l’énergie), car les prix pourraient rapidement tester 100 dollars. À l’inverse, une avancée qui rouvre le détroit d’Ormuz, qui assure environ 21 % de la consommation mondiale de liquides pétroliers, rendrait des options de vente (contrats donnant le droit de vendre à un prix fixé) sur le pétrole intéressantes. La publication modérée du CPI de base donne à la Réserve fédérale un peu de marge, mais il ne faut pas se relâcher sur les taux. Le marché, via les contrats à terme sur les Fed Funds (contrats anticipant le niveau futur du taux directeur), estime désormais une probabilité plus faible de baisse de taux qu’il y a une semaine. Cette tendance continuera si les prix de l’énergie ne baissent pas bientôt. Il faut surveiller la communication de la Fed : si elle craint que les coûts élevés de l’énergie fassent monter l’inflation de base, l’espoir d’une baisse de taux cette année pourrait disparaître. Avec une confiance des consommateurs au plus bas, le prix de l’essence pèse. La demande d’essence a reculé de plus de 5 % aux États-Unis le mois dernier, signe que les ménages réduisent certaines dépenses. Cela peut rendre efficace un « pairs trade » (stratégie qui combine une position acheteuse et une position vendeuse sur deux actifs liés) : acheter des options de vente sur les actions de consommation discrétionnaire (XLY, secteur des achats non essentiels) tout en achetant des options d’achat sur la consommation de base (XLP, produits essentiels), en misant sur le fait que les foyers privilégieront les besoins aux envies. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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