Suivi du Marché
Le Topix a pour but de suivre la tendance générale du marché boursier japonais. Contrairement au Nikkei 225, il offre une mesure de marché plus large et plus complète en ne considérant que les actions disponibles à la négociation. Avec le Nikkei et le Topix à des sommets historiques, nous observons une augmentation de la volatilité implicite. L’indice de volatilité du Nikkei a grimpé à 22, reflétant la prudence des traders et rendant les options plus coûteuses qu’au début de cette année. Cette situation suggère que l’achat simple d’options d’achat devient un pari coûteux, nécessitant des stratégies plus nuancées. La hausse a été alimentée par un yen constamment faible, qui se situe actuellement autour de 162 pour un dollar américain, augmentant ainsi les profits des exportateurs. Les entrées nettes étrangères dans les actions japonaises ont également été un moteur majeur, dépassant 7 trillions de yen jusqu’à présent en 2025, un rythme rappelant le marché haussier de 2013, poussé par les Abenomics. Nous devrions envisager des positions longues sur des ETF axés sur les grands exportateurs, peut-être en utilisant des stratégies d’options d’achat pour compenser la hausse des coûts des options. Cependant, nous devons surveiller la Banque du Japon, dont les procès-verbaux récents signalent une appétence croissante pour une nouvelle hausse des taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation. Un mouvement surprise pourrait rapidement renforcer le yen et entraîner un repli brusque du marché boursier. Acheter des options de vente sur le Topix ou le Nikkei pourrait servir de couverture précieuse contre ce risque dans les semaines à venir.Perspectives de Valorisation
Malgré cette montée record, les valorisations ne semblent pas excessivement tendues lorsque nous examinons les fondamentaux. Le ratio cours/bénéfice à terme du Topix est de 16,5, ce qui reste attractif par rapport à la moyenne de l’indice S&P 500, qui est supérieure à 21. Cela suggère que le rallye pourrait encore avoir de la marge pour progresser, mais une rotation des exportateurs vers le secteur financier, qui bénéficierait de taux plus élevés, pourrait être un bon choix. Nous nous rappelons que la dernière fois que le Nikkei a atteint un maximum historique, c’était à la fin de 1989, ce qui a été suivi d’un ralentissement prolongé. Bien que les réformes de gouvernance d’entreprise et les investissements étrangers rendent la situation actuelle fondamentalement différente, cette histoire sert de rappel. Par conséquent, utiliser des stratégies telles que les collars, qui consistent à acheter une option de vente protectrice et à vendre une option d’achat couverte, pourrait être une manière prudente de protéger les gains tout en permettant une certaine hausse supplémentaire. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
