Économie chinoise et mises à jour d’entreprises
L’économie chinoise montre des signes de déflation, avec un indice des prix à la consommation (IPC) d’août à -0,4 % sur un an et un indice des prix à la production (IPP) en baisse de -2,9 % sur un an. Le rythme de la baisse de l’IPP a cependant ralenti pour la première fois en plusieurs mois. Dans les mises à jour d’entreprises, les actions d’Oracle ont grimpé de plus de 25 % après plusieurs contrats de cloud d’une valeur de plusieurs milliards de dollars. Dans les marchés de la région Asie-Pacifique, divers indices ont montré des gains : le Nikkei 225 du Japon a augmenté de 0,65 %, le Hang Seng de Hong Kong de 1 %, le Composite de Shanghai de 0,16 %, et le S&P/ASX 200 d’Australie de 0,25 %. La réaction calme du marché face à l’entrée des drones russes en Pologne présente une opportunité claire. Nous considérons cela comme une mauvaise évaluation significative du risque géopolitique, l’indice de volatilité Cboe (VIX) étant proche d’un bas de 14, rappelant la complaisance observée juste avant l’invasion de l’Ukraine en 2022 qui avait fait grimper l’indice au-dessus de 35. Acheter des options d’achat sur le VIX ou des options de vente à long terme sur des indices européens comme le Euro Stoxx 50 semble être un moyen peu coûteux de se couvrir contre une escalade soudaine. Cette tension accrue en Europe pourrait également entraîner une augmentation des prix de l’énergie, similaire à celle observée lorsque le pétrole brut Brent est passé de 90 $ à plus de 120 $ le baril au début de 2022. Nous pensons que les options d’achat sur le pétrole et le gaz naturel sont sous-évaluées, étant donné qu’une confrontation directe entre l’OTAN et la Russie, bien que peu probable, est maintenant discutée. Ces positions dérivées offrent un potentiel de gain significatif si la situation se dégrade dans les semaines à venir.Développements de la Réserve fédérale
En ce qui concerne la Réserve fédérale, le jugement maintenant la gouverneure Cook au FOMC introduit une tendance accommodante juste avant la prochaine réunion. Bien que les contrats à terme sur les fonds fédéraux prévoient actuellement une probabilité de plus de 70 % d’une nouvelle augmentation des taux, ce développement ajoute une couche d’incertitude. Nous devrions envisager d’utiliser des options straddles sur les contrats à terme des bons du Trésor à 2 ans pour profiter d’un éventuel pic de volatilité des taux d’intérêt, quel que soit le résultat de la réunion. La régression de la Chine vers la déflation, avec une chute de 0,4 % des prix à la consommation, confirme un grave manque de demande intérieure. Cela est défavorable pour les métaux industriels et les devises des pays qui les exportent, donc nous envisageons d’acheter des options de vente sur les contrats à terme du cuivre et sur le dollar australien. Avec le cuivre déjà en difficulté à 8 100 $ la tonne, d’autres données faibles de la Chine pourraient déclencher une forte baisse.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
