Les exportations domestiques non pétrolières (NODX) de Singapour ont bondi de 46,2 % sur un an en août, au-dessus du consensus (35,3 %) et en accélération après 24,1 % en juillet. Les exportations électroniques ont grimpé de 131,8 % sur fond de demande liée à l’IA pour les circuits intégrés, les supports de stockage et les PC, tandis que les exportations non électroniques ont également progressé. La hausse a été généralisée sur les principaux marchés, un effet de base favorable ayant aussi dopé le chiffre global.
Les économistes d’OCBC ont relevé leur prévision de NODX 2026 à 20 % sur un an, contre 15,2 % auparavant, après une progression de 22,4 % sur les huit premiers mois et en supposant une croissance de 15,6 % sur les quatre derniers mois. L’USD/SGD s’est replié en parallèle de la baisse des rendements des Treasuries et de l’affaiblissement du dollar américain, tandis que les signaux techniques montraient un momentum quotidien toujours haussier mais un RSI en reflux depuis des niveaux proches de surachat, ainsi qu’un possible « death cross » à mesure que la moyenne mobile 50 jours passe sous la 200 jours. Une résistance est identifiée à 1,2790–1,2810, puis 1,2840, avec des supports à 1,2740 et 1,27.
Croissance des exportations singapouriennes et impact
Nous observons une vigueur exceptionnelle du secteur exportateur singapourien, avec des NODX d’août qui ont bondi de 46,2 % sur un an, portés par l’énorme demande de puces liées à l’IA. Si nous avons relevé notre prévision de croissance globale des exportations pour 2026 à 20 %, cet essor de l’économie locale ne devrait pas constituer, à court terme, le principal moteur du dollar singapourien. Il convient plutôt de concentrer l’attention sur les rendements des Treasuries américains et l’évolution plus générale du dollar afin d’orienter nos stratégies sur les dérivés de change.
Perspectives de change et stratégie de trading
À la suite de la décision de la Réserve fédérale du 16 septembre 2026 sur les taux, le rendement du Treasury à 10 ans est retombé autour de 3,55 %, entraînant le billet vert dans son sillage. Cette baisse profite directement au dollar singapourien, rendant des positions vendeuses sur l’USD/SGD particulièrement attractives dans les semaines à venir. Si les rendements américains poursuivent leur détente sous l’effet des pressions monétaires mondiales, nous anticipons un renforcement supplémentaire du SGD face au dollar.
D’un point de vue technique, un signal baissier majeur se met en place, la moyenne mobile 50 jours s’apprêtant à croiser sous la moyenne mobile 200 jours, une configuration classique dite de « death cross ». Les traders sur dérivés peuvent envisager d’acheter des options d’achat (calls) sur le SGD ou de recourir à des stratégies de bear put spread sur la paire USD/SGD afin de tirer parti de ce momentum baissier. Il faudra surveiller de près le support clé à 1,2740, tout en gardant à l’esprit la zone de résistance comprise entre 1,2790 et 1,2810 pour piloter le risque.
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