Moyennes mobiles USD/JPY
Le USD/JPY reste dans ses moyennes mobiles à 100 et 200 jours, entre 146,03 et 148,67. Cela offre une flexibilité substantielle jusqu’à un autre événement majeur du marché.
Avec le marché anticipant déjà trois baisses de taux de la Fed d’ici la fin de l’année, nous voyons une marge limitée pour une nouvelle faiblesse du dollar à court terme. Le rapport CPI d’août que nous avons vu la semaine dernière est venu plus faible que prévu à 2,9 %, renforçant cette tendance à la désinflation. Les grandes expirations d’options EUR/USD à 1,1700 et 1,1725 devraient agir comme un aimant pour l’évolution des prix aujourd’hui.
Étant donné cette action d’ancrage, nous voyons cela comme une opportunité d’explorer des stratégies d’options pour les semaines à venir qui anticipent un mouvement à la hausse. La volatilité implicite pour l’EUR/USD est restée près de ses niveaux les plus bas depuis le printemps 2024, ce qui rend relativement peu coûteux de se positionner pour un mouvement significatif. Cela suggère que l’achat de volatilité pourrait être une stratégie favorable.
Stratégies d’options d’achat
Nous croyons que l’achat d’options d’achat hors de la monnaie, ou la mise en place de spreads d’achat visant un mouvement vers la zone de 1,1950, pourrait offrir un bon profil de risque-rendement. Cela profiterait à l’ambition globale du marché d’augmenter une fois ces expirations à court terme passées. La décision prudente de la BCE de maintenir les taux hier fournit un contexte propice à la force de l’euro face à un dollar affaibli.
Pour le USD/JPY, la situation demeure un tir à la corde, nous maintenant dans une fourchette entre environ 146,00 et 148,70. La baisse du rendement des obligations américaines à 10 ans à environ 3,8 % limite le potentiel de hausse, mais l’approche lente de la Banque du Japon en matière de normalisation des politiques empêche une forte baisse. Ce statu quo suggère que la paire continuera de dériver latéralement.
Les expirations autour de 147,40 aujourd’hui sont mineures, donc nous devrions nous concentrer sur le comportement global de range qui a été présent depuis juillet 2025. Cet environnement est idéal pour des stratégies impliquant la vente de volatilité, à condition qu’aucun nouveau catalyseur majeur n’apparaisse.
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