Les délais de commerce du président américain Trump et diverses réunions sur la politique monétaire seront les principaux événements la semaine prochaine. Il y aura des décisions de taux de la RBA, de la RBNZ et de la BoK, ainsi que des publications de données économiques comme le PIB britannique et le rapport sur l’emploi canadien. OPEC+ devrait approuver une hausse de 411 000 barils par jour de la production pour août. Le changement de stratégie vers une part de marché est noté, bien que les niveaux de conformité varient parmi les membres. Il existe un risque potentiel de surproduction dans la seconde moitié de l’année, surtout avec les records de production de schiste aux États-Unis. L’inflation CPIF suédoise a été plus basse, entraînant une réduction des taux par la Riksbank. Les données d’inflation de juin pourraient influencer la politique future, bien qu’une autre baisse en 2025 ne soit pas garantie. La RBA devrait réduire les taux à 3,60 %, avec une modération de l’inflation et une hausse des prévisions de chômage. La RBNZ pourrait maintenir les taux stables, mais l’incertitude reste élevée. Les États-Unis et l’UE négocient des droits de douane avec une date limite le 8 juillet. Quatre résultats potentiels vont d’un effondrement complet à un accord-cadre. La position actuelle du FOMC est de maintenir les taux d’intérêt, avec des réductions potentielles plus tard dans l’année. Les données d’inflation de la Chine pourraient continuer à montrer des tendances négatives. Les faiblesses des exportations coréennes influencent les décisions de taux de la BoK, tandis que l’IPC norvégien ajuste les prévisions de la Norges Bank. Le PIB britannique devrait montrer une légère reprise, tandis que le rapport sur l’emploi canadien pourrait influencer les attentes de détente de la BoC. Le marché du travail et les relations commerciales restent sous surveillance. Nous entrons dans une période où les décisions programmées et les indicateurs économiques orienteront davantage l’évolution des prix. Avec les comités monétaires à travers la région Asie-Pacifique finalisant leurs évaluations, l’attention se tourne vers la suite. Les décisions à venir ne sont pas susceptibles de modifier les thèmes dominants par elles-mêmes, mais elles fourniront plus de clarté concernant les trajectoires déjà en cours. La Banque de Réserve d’Australie est largement attendue pour abaisser à nouveau son taux directeur. Cette réponse suit des signes de résistance dans la croissance des salaires et des chiffres de l’emploi qui commencent à s’affaiblir. Tandis que l’inflation continue de diminuer, les participants du marché anticipent un cycle de détente monétaire qui doit encore faire plusieurs étapes. Cette attente place le risque à court terme dans une divergence croissante avec des décideurs plus hawkish ailleurs. En Nouvelle-Zélande, les décideurs restent prudents. Bien qu’aucun mouvement immédiat ne soit attendu, les orientations futures seront examinées attentivement. Il en va de même pour la banque centrale coréenne. Les données récentes sur les exportations se sont détériorées, et les indicateurs de confiance commencent à baisser. Les pressions sur la production, alimentées en partie par une hésitation dans la demande régionale, continuent de s’accumuler, laissant la place à un changement lorsque l’inflation globale sera maîtrisée. Les prix à la consommation norvégiens attirent une attention inattendue, entraînant des prévisions recalibrées. Bien que la Norges Bank ne soit pas très influente par rapport aux plus grandes économies, son ajustement de ton sera perçu comme un baromètre de la crédibilité entourant les chronologies d’orientation. En Amérique du Nord, les statistiques de l’emploi canadien sont attendues et la volatilité pourrait être plus marquée que prévu. Le positionnement autour des données de l’emploi a été asymétrique, et toute forte déviation par rapport aux attentes sur la participation ou la croissance des salaires pourrait avancer ou retarder les projections de baisse des taux. L’influence de ces chiffres sur le calendrier de la Banque du Canada ne doit pas être sous-estimée, surtout alors que des pairs mondiaux commencent à faire allusion à des voies de détente. Les relations commerciales entre les deux plus grandes économies du monde restent tendues. Bien que la date limite des négociations tarifaires soit connue, la manière dont chaque partie communique ses lignes rouges est plus importante. Cela comptera probablement plus que tout ce qui est formellement signé. Pour l’instant, les traders doivent également naviguer parmi les quatre voies possibles — d’un effondrement dur à un accord cadre complet — mais le risque de scénario reste biaisé vers des retards, plutôt qu’une percée.

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