Insights sur l’Enchère des TIPS de 10 Ans
Les États-Unis ont réouvert des titres de créance protégés contre l’inflation (TIPS) d’une durée de 9 ans et 10 mois, les vendant avec un rendement de 1,734 % plus inflation. Ce rendement reflète une baisse par rapport à l’enchère précédente, qui affichait un rendement de 1,985 %. Il y a eu un excès de 4,6 points de base en raison des tendances récentes sur le marché des TIPS. Le rapport d’offres à couvert était de 2,020x, inférieur à la moyenne de 2,36x des six dernières enchères. L’enchère des TIPS de 10 ans a montré une faiblesse immédiate, avec un grand excès de 4,6 points de base. Le faible rapport d’offres à couvert, à seulement 2,02x par rapport à une moyenne récente de 2,36x, indique que les acheteurs étaient hésitants à ces niveaux. Cela suggère que le marché a peut-être pris de l’avance après le récent rallye. Cependant, nous devons nous concentrer sur les prochaines étapes probables de la Réserve fédérale, car le marché anticipe maintenant une forte probabilité d’une réduction des taux avant la fin de l’année. Le dernier rapport sur l’emploi d’août a montré que les créations d’emplois avaient ralenti à seulement 98 000, et le chiffre de l’IPC de la semaine dernière a confirmé que l’inflation sous-jacente avait chuté à 3,1 %, son niveau le plus bas depuis 2023. Ces données soutiennent l’idée que la Fed va bientôt changer de cap, ce qui ferait baisser significativement les rendements réels. Pour nous, c’est un signal pour envisager des trades qui profitent de la baisse des rendements réels dans les semaines à venir. Acheter des options d’achat sur des contrats à terme sur les taux d’intérêt ou sur un ETF axé sur les TIPS offre un pari optimisé sur ce scénario. Cela permet de se positionner dans un cadre de risque défini pour anticiper un changement accommodant de la banque centrale.Surveillance du Taux d’Inflation Équilibre
Nous devrions également surveiller le taux d’inflation équilibre, qui est actuellement autour de 2,4 % pour les 10 ans. Si la Fed réduit ses taux en raison d’une croissance ralentissante, les attentes en matière d’inflation pourraient diminuer, créant des courants croisés complexes pour les TIPS. L’important est que les récentes données d’enchères faibles présentent un point d’entrée tactique avant que le marché intègre totalement le prochain cycle de baisse. Ce contexte rappelle ce que nous avons observé à la fin de 2018, lorsque le marché a correctement anticipé la fin du cycle de hausses de la Fed avant qu’il ne soit évident. Être positionné dans des trades à long terme à cette époque a été très rentable. La situation actuelle, avec des données en déclin après une période de taux élevés, suggère qu’une opportunité similaire est aujourd’hui à saisir.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
