Conséquences pour les prévisions
La mise à jour mentionne aussi un soutien budgétaire (dépenses publiques), dont un budget supplémentaire proposé de 25 000 milliards de KRW (wons sud-coréens). Pour 2027, la banque a maintenu ses prévisions de croissance et d’inflation IPC à 1,8%. Les risques négatifs pour 2027 sont décrits comme un conflit plus long et des prix du pétrole qui resteraient élevés plus longtemps. L’article a été produit avec un outil d’IA (intelligence artificielle, un logiciel qui génère du texte) et relu par un éditeur. Avec une inflation 2026 désormais attendue à 2,4%, l’attente du marché de baisses de taux par la Banque de Corée s’affaiblit. Il faut envisager des positions sur les contrats à terme (produits financiers pour acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) d’obligations d’État coréennes, en misant sur des rendements (le taux que paient les obligations) qui resteraient élevés ou monteraient. Le ton plus strict de la Banque de Corée lors de sa récente réunion renforce cette idée, rendant des baisses de taux avant le troisième trimestre très peu probables. La prévision repose sur un pétrole à 85 $ le baril, un niveau proche de celui du Brent (pétrole de référence) actuellement. En regardant la forte variation des prix observée au dernier trimestre 2025, ce niveau élevé et durable est désormais intégré aux anticipations d’inflation (ce que les acteurs du marché pensent que l’inflation sera). Prendre des positions acheteuses sur des contrats à terme sur le pétrole brut, ou acheter des options d’achat (call : droit d’acheter à un prix fixé), peut être un moyen direct de tirer parti de ces tensions.Positionnement de marché
Les dernières données d’inflation IPC de février montraient déjà un niveau élevé et persistant de 2,8%, ce qui rend cette nouvelle prévision plus crédible. Cette inflation persistante va pousser la banque centrale à retarder tout assouplissement (baisse des taux), même si les prévisions de croissance sont réduites. Cet écart entre inflation en hausse et croissance en baisse crée un contexte difficile. La révision de la croissance 2026 à 1,9% signale des problèmes pour les bénéfices des entreprises, surtout pour les fabricants sud-coréens très gourmands en énergie. Cela peut créer une occasion de vendre à découvert (parier sur une baisse) des contrats à terme sur l’indice KOSPI 200, ou d’acheter des options de vente (put : droit de vendre à un prix fixé) comme protection contre une baisse du marché. Ces obstacles liés aux coûts de l’énergie devraient limiter une hausse importante du marché dans les prochains mois. La hausse du coût des importations d’énergie pèse aussi sur la balance commerciale de la Corée du Sud, ce qui devrait affaiblir le won (la monnaie). On a déjà vu le taux USD/KRW (le prix du dollar en won) passer d’environ 1300 mi-2025 à près de 1380 actuellement. Acheter des contrats à terme non livrables USD/KRW (NDF : accord de change réglé en argent, sans livraison réelle de devises) semble une stratégie solide pour se positionner sur une nouvelle baisse du won.
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