L’économie de Singapour montre une forte dynamique de croissance, soutenue par l’activité liée à l’IA (intelligence artificielle, c’est-à-dire des logiciels et machines capables d’apprendre et d’automatiser certaines tâches) et une inflation faible. La hausse des prix du pétrole et les perturbations de la chaîne d’approvisionnement (le transport et la livraison des pièces et produits) liées aux risques au Moyen-Orient pourraient toutefois augmenter les coûts pour les ménages et les entreprises tournées vers l’exportation (celles qui vendent à l’étranger). En tant qu’importateur d’énergie et « preneur de prix » (il ne fixe pas les prix mondiaux et doit les accepter), Singapour pourrait faire face à des coûts plus élevés d’électricité, de carburant pour le transport et d’expédition maritime si les perturbations continuent. Les effets pourraient toucher les consommateurs, les exportateurs et les industriels (usines et production).

Exposition à l’inflation tirée par l’énergie

Environ 7 % ou plus du panier total du CPI (indice des prix à la consommation, qui mesure l’évolution des prix payés par les ménages) serait directement touché par la hausse des prix de l’énergie. Cela correspond à la part des produits et services dont le coût dépend fortement de l’énergie. La pression sur les prix importés (hausse des prix des biens achetés à l’étranger) pourrait rester limitée si le taux de change effectif nominal du SGD (valeur du dollar de Singapour par rapport à un ensemble de monnaies, sans corriger l’inflation) continue de s’apprécier (se renforcer). Cela pourrait changer si le Brent (prix de référence international du pétrole) augmente encore, ce qui pourrait influencer la position de politique monétaire de la MAS (Monetary Authority of Singapore, la banque centrale et l’autorité de régulation financière). Les industriels font déjà face à des limites de capacité (difficulté à produire plus) et à des problèmes de chaîne d’approvisionnement. En février, le sous-indice des délais de livraison des fournisseurs du PMI manufacturier (Purchasing Managers’ Index, enquête auprès d’acheteurs d’entreprises qui indique l’activité du secteur) est tombé à 49,6, son plus bas niveau depuis environ deux ans, depuis début 2024. L’article a été produit avec un outil d’IA et relu par un éditeur.

Approche de trading en période de volatilité des marchés

Après la récente hausse du Brent à plus de 95 $ le baril, nous voyons un net mouvement « risk-off » (réduction de la prise de risque, les investisseurs évitent les actifs risqués) malgré la croissance solide de Singapour. Cette tension entre des fondamentaux domestiques (la situation économique interne) solides et des menaces géopolitiques externes crée des opportunités sur la volatilité (ampleur des variations de prix). Les traders de produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme une action ou un indice) devraient se préparer à des variations de prix plus fortes dans les prochaines semaines. Nous suivons de près la MAS, car la force continue du dollar de Singapour est le principal amortisseur contre l’inflation importée (hausse des prix venant de l’étranger). Avec l’inflation sous-jacente du mois dernier (inflation hors éléments très variables, comme l’énergie et certains aliments) montée à 3,5 % et plus de 7 % du panier de consommation directement exposé aux coûts de l’énergie, l’idée d’utiliser des swaps de taux d’intérêt (contrats pour échanger des paiements d’intérêts fixes contre variables, souvent pour se couvrir ou spéculer sur les taux) pour anticiper une MAS plus « hawkish » (plus stricte sur l’inflation, prête à durcir la politique monétaire) se renforce. Une nouvelle hausse du pétrole pourrait pousser la banque centrale à agir avant sa prochaine réunion. La pression sur les industriels est déjà visible : l’indice des délais de livraison des fournisseurs a atteint 49,6, un creux inédit depuis les blocages logistiques (retards et manque de capacités de transport) de début 2024. Cela indique que les marges des entreprises exportatrices (leurs profits) seront comprimées par des coûts d’expédition et d’intrants (matières premières et composants) plus élevés. Nous recommandons d’acheter des options de vente (« put options », contrats qui gagnent de la valeur si le prix baisse) sur le Straits Times Index (principal indice boursier de Singapour) comme couverture (protection) contre cette faiblesse attendue du marché. Pour des positions plus ciblées, nous regardons les options sur des actions individuelles du transport et de l’industrie, les plus vulnérables à la hausse des coûts de carburant. Envisagez des positions vendeuses (« short », stratégie qui vise à profiter d’une baisse) sur des dérivés d’entreprises aériennes et de logistique, car leurs dépenses d’exploitation (coûts pour fonctionner au quotidien) augmenteront fortement. Cela peut être associé à des positions acheteuses (« long », stratégie qui vise à profiter d’une hausse) sur les quelques actions locales du secteur de l’énergie qui pourraient bénéficier de prix plus élevés. Au final, la stratégie principale doit se concentrer sur la volatilité elle-même, car l’issue de la situation au Moyen-Orient reste très incertaine. Acheter des straddles ou des strangles (stratégies d’options qui cherchent à profiter d’un grand mouvement à la hausse ou à la baisse) sur de grands indices permet aux traders de gagner si le marché bouge fortement dans un sens ou dans l’autre. Cette approche tient compte de l’anxiété actuelle du marché, où une escalade ou une désescalade soudaine pourrait déclencher une forte hausse ou une forte baisse. Créez votre compte VT Markets et commencez à trader maintenant.

Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets