La semaine prochaine, la Réserve fédérale entrera dans une période de silence avant la réunion des taux du FOMC le 30 juillet. On s’attend à ce que la Banque centrale européenne maintienne les taux d’intérêt inchangés, compte tenu des menaces tarifaires actuelles, bien qu’ils soient proches de taux neutres.

Prochaines publications de données économiques

Les données préliminaires sur l’industrie manufacturière et les services de S&P Global pour l’Europe et les États-Unis seront publiées jeudi. Les demandes d’allocations chômage initiales aux États-Unis de la semaine dernière ont diminué à 221 000, se rapprochant de la fourchette inférieure après une brève augmentation vers 250 000. Les publications programmées incluent l’indice des prix à la consommation (IPC) de la Nouvelle-Zélande dimanche, prévu à 0,6 % par rapport au précédent 0,9 %. Les élections de la Chambre haute du Japon auront lieu toute la journée dimanche. Mercredi, l’AUD sera au centre de l’attention avec un discours du Gouverneur de la RBA. Jeudi, des publications de données importantes incluent les indices PMI flash manufacturiers et de services de la France, de l’Allemagne et du Royaume-Uni. La BCE annoncera également sa décision de taux, qui devrait rester à 2,15 %. Aux États-Unis, les demandes d’allocations chômage sont prévues à 229 000. Vendredi, les données sur les ventes au détail au Royaume-Uni devraient augmenter de 1,2 % après une baisse précédente de 2,7 %.

Période de silence de la Réserve fédérale et implications sur le marché

Avec la Réserve fédérale dans sa période de silence, le marché sera totalement influencé par les données entrantes pour façonner les attentes pour la réunion du 30 juillet. La récente baisse des demandes chômage à 221 000 signale un marché du travail toujours assez solide. Cette force sous-jacente pourrait limiter l’enthousiasme de la banque centrale pour une réduction significative des taux. Nous prévoyons que la Banque centrale européenne maintienne les taux, mais la déclaration qui l’accompagnera aura un biais clairement accommodant. Des données récentes, comme l’enquête sur le climat économique ZEW pour l’Allemagne tombant à 49,6 en juillet, montrent que la confiance diminue dans un contexte de tensions commerciales mondiales. Les prévisions faibles du PMI manufacturier flash pour l’Allemagne et la France renforcent encore l’argument en faveur d’un assouplissement futur. La divergence entre une économie américaine résiliente et une économie européenne ralentissante crée un thème clair pour les semaines à venir. Le dernier indice des prix à la consommation aux États-Unis a montré une inflation refroidie à 3,0 % en glissement annuel en juin, ce qui réduit une partie de la pression, mais l’économie continue de surperformer ses pairs. Nous voyons cela comme une raison de privilégier les actifs américains par rapport aux actifs européens. Jeudi sera le jour décisif, avec une série de données sur l’industrie manufacturière et les services publiées avant la conférence de presse de la BCE. Un écart plus large que prévu entre les chiffres PMI des États-Unis (prévision au-dessus de 52) et les chiffres européens en contraction pourrait alimenter une forte force du dollar. Les traders de dérivés pourraient se positionner pour cela en explorant des options d’achat sur l’indice du dollar ou des options de vente sur le couple EUR/USD. En examinant le passé, les périodes de divergence de politique, comme en 2014 lorsque la BCE a commencé à assouplir tandis que la Fed cherchait à renforcer, ont conduit à des rallyes soutenus du dollar. Nous suivrons attentivement la conférence de presse de Christine Lagarde pour détecter toute langue qui reflète ce précédent historique. Tout signal fort de réductions futures des taux en Europe pourrait déclencher une tendance similaire. Hors des grandes économies, nous surveillerons le rapport sur l’inflation de Nouvelle-Zélande et écouterons les indices de politique du Gouverneur Bullock en Australie. Les résultats des élections au Japon pourraient également créer une volatilité à court terme dans les actifs libellés en yen. Ces événements périphériques pourraient offrir des opportunités de trading satellite autour d’une stratégie principale à long terme sur le dollar. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader dès maintenant.

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