Anticipation du Marché Pour des Coupures de Taux
Le marché prévoit une baisse des taux en août et une autre en décembre. La résilience de l’EUR/GBP suggère une prime de risque perçue, avec une estimation de l’EUR/GBP à 0,8 % de surévaluation. La prime de risque de la livre provient en partie de la force de l’euro et des préoccupations budgétaires au Royaume-Uni. Le Royaume-Uni a révélé un emprunt plus important pour juin, s’élevant à 20,7 milliards de livres, dépassant les attentes. Cet emprunt n’affecte actuellement pas la livre, bien qu’il puisse augmenter la probabilité de hausses d’impôts à venir. Cette perspective peut limiter l’appréciation future de la livre. Étant donné les données récentes, nous croyons que les traders de produits dérivés devraient réduire leurs paris sur des coupures rapides de taux par la Banque d’Angleterre. La hausse des taux swaps à deux ans indique que le marché s’adapte déjà à l’idée que l’assouplissement sera plus lent que prévu. Cela suggère que maintenir des positions qui profitent de taux d’intérêt à court terme plus élevés au Royaume-Uni pourrait être une décision prudente.Principale Discrépance Dans la Tarification du Marché
Nous observons une importante discrépance entre la tarification du marché et le chemin probable de la banque centrale. Alors que l’inflation globale a atteint l’objectif de 2 % en mai, l’inflation persistante des services, rapportée dernièrement par l’ONS à 5,7 %, demeure une grande préoccupation pour les décideurs. Pour cette raison, les marchés monétaires ont récemment évalué la probabilité d’une baisse des taux en août à moins de 50 %, rendant les opérations pariant contre une telle baisse plus attrayantes. La résilience du taux de change EUR/GBP présente une opportunité spécifique. Nous considérons que la surévaluation estimée à 0,8 % de la paire est un signal pour envisager des stratégies qui favorisent la livre par rapport à l’euro. Cela pourrait impliquer la vente de contrats à terme ou d’options EUR/GBP, anticipant que cette prime de risque diminuera à mesure que le marché se concentrera davantage sur l’inflation persistante du Royaume-Uni. Cependant, nous devons également tenir compte des préoccupations budgétaires croissantes du Royaume-Uni. L’emprunt gouvernemental inattendu de 20,7 milliards de livres en juin, le troisième plus élevé jamais enregistré pour ce mois, constitue un risque à long terme pour la monnaie. Cette pression fiscale pourrait se traduire par de futures hausses d’impôts, limitant probablement le potentiel d’appréciation significative de la livre.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
