Les données de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis ont montré que les positions nettes non commerciales sur l’or ont légèrement reculé à 183,9 k, contre 186,7 k lors de la précédente publication. Ce mouvement pointe vers un léger refroidissement du positionnement spéculatif sur le métal sur la période de référence.
Positionnement spéculatif et perspectives de marché
Le dernier repli des positions nettes non commerciales sur l’or, à 183,9 k contrats, indique que les grands spéculateurs réduisent temporairement leurs paris haussiers. Nous interprétons cette légère baisse par rapport aux 186,7 k contrats précédents comme une phase de consolidation saine plutôt que comme un retournement de tendance. Les opérateurs sur produits dérivés devraient mettre à profit cette brève pause pour se préparer à d’éventuelles opportunités d’achat sur repli des prix au cours des prochaines semaines.
Schémas historiques et stratégies de trading
Historiquement, lorsque le positionnement spéculatif se détend de cette manière alors que les incertitudes macroéconomiques persistent, l’or tend à trouver un soutien solide. Par exemple, en observant des replis de positionnement comparables à la mi-2024 et fin 2025, les cours de l’or ont rebondi rapidement une fois les anticipations de taux révisées. À l’approche de la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale, prévue les 28 et 29 juillet 2026, nous anticipons un regain de volatilité, susceptible d’offrir de bons points d’entrée.
Actuellement, l’or se maintient près de 2 420 dollars l’once, soutenu par les craintes inflationnistes mondiales et des achats réguliers des banques centrales. Nous recommandons aux opérateurs options d’envisager des spreads haussiers de type bull call spread afin de capter la prochaine jambe de hausse tout en limitant le coût de la prime initiale. Les traders sur futures devraient resserrer leurs ordres stop-loss juste sous le niveau de support clé de 2 380 dollars afin de protéger le capital contre d’éventuels mouvements brusques de court terme.
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