Les données de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) américaine ont montré que les positions nettes non commerciales sur l’or ont augmenté à 194 000 contrats, contre 181 300 lors du précédent relevé. Ce mouvement indique un renforcement du positionnement spéculatif sur la dernière période de reporting.
Cette mise à jour a été publiée par la CFTC dans le cadre de ses communications régulières sur le positionnement de marché. Les chiffres se rapportent aux positions nettes détenues par les intervenants non commerciaux sur les contrats à terme et options sur l’or.
Un sentiment haussier en hausse chez les spéculateurs sur l’or
Nous constatons que les grands spéculateurs augmentent leurs paris sur une hausse des prix de l’or, leurs positions nettes acheteuses atteignant 194 000 contrats. Ce mouvement traduit une conviction haussière croissante chez les gérants institutionnels. Il s’agit de la troisième hausse hebdomadaire consécutive, ce qui suggère une tendance qui se consolide.
Cet optimisme grandissant semble lié à des signes récents de ralentissement économique. Le dernier rapport sur l’emploi américain de juin 2026, par exemple, a montré que les créations d’emplois non agricoles (non-farm payrolls) n’ont atteint que 165 000, en deçà des attentes, ravivant les inquiétudes sur les perspectives de croissance. Nous pensons que les opérateurs se positionnent en vue d’une Réserve fédérale plus prudente, ce qui pourrait affaiblir le dollar et soutenir l’or.
Par ailleurs, les dernières données d’inflation sont restées persistantes, le dernier indice des prix à la consommation (CPI) se maintenant au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed, à 2,8 %. Cette inflation tenace renforce l’attrait de l’or en tant que valeur refuge et réserve de valeur. Historiquement, les périodes d’incertitude économique combinées à l’inflation ont été très favorables aux métaux précieux.
Stratégies de trading dans l’environnement actuel
Pour les opérateurs sur dérivés, cela suggère un contexte favorable à la mise en place de positions haussières. Nous envisageons l’achat d’options d’achat (calls) à la monnaie, avec des échéances en septembre ou octobre 2026, afin de capter un potentiel de hausse. Cette stratégie permet de participer à un rally tout en définissant clairement le risque maximal.
Compte tenu de l’évolution du sentiment, nous voyons également un intérêt à vendre des spreads de puts hors de la monnaie. Cela peut générer un revenu et tirer parti du plancher qui semble se construire sous le cours de l’or. Si l’intérêt spéculatif continue de se renforcer comme lors de la période 2019-2020, un mouvement de prix significatif pourrait se profiler.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
