Les données de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) américaine montrent que les positions nettes non commerciales sur l’or ont reculé à 228,1 k, contre 243,3 k dans le rapport précédent. Ce mouvement indique une réduction de l’exposition spéculative sur la dernière période de reporting.
Intérêt spéculatif et dynamique de marché
La récente baisse des positions nettes non commerciales sur l’or (CFTC), de 243,3 k à 228,1 k contrats, montre que les grands spéculateurs réduisent leurs paris haussiers. Nous considérons ce repli de 6,2 % comme le signe d’un essoufflement temporaire de la dynamique après une forte progression saisonnière. Pour les intervenants sur dérivés, cela suggère l’entrée dans une phase de consolidation à court terme des prix plutôt qu’un retournement baissier de tendance.
Historiquement, des replis comparables de l’intérêt spéculatif ont précédé de brèves corrections de 3 % à 5 % avant la reprise de la tendance haussière principale. Alors que l’or évolue à des niveaux durablement élevés au-dessus de 2 500 dollars l’once cette année, des moteurs macroéconomiques comme l’assouplissement des politiques des banques centrales continuent d’offrir un plancher solide. Nous anticipons que ce fléchissement temporaire du sentiment créera des opportunités d’achat particulièrement attractives une fois le marché stabilisé.
Stratégies de trading en phase de consolidation
Au cours des prochaines semaines, nous recommandons aux traders d’options d’envisager l’achat de « call spreads » afin de capter le rebond attendu tout en limitant le coût des primes. Les traders de futures devraient attendre patiemment un point bas à proximité de niveaux techniques de support clés, tels que la moyenne mobile à 50 jours, avant de reconstituer des positions longues. La vente d’options de vente (« puts ») sous les principaux supports constitue également une approche à forte probabilité pour générer des revenus dans ce marché en consolidation.
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