Les données de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) américaine ont montré que les positions nettes non commerciales sur l’or ont progressé à 222,2 k, contre 217,9 k lors de la période de déclaration précédente.
Cette hausse traduit un léger renforcement du positionnement spéculatif sur le marché des contrats à terme sur l’or, selon les derniers chiffres de la CFTC.
Accélération haussière des futures sur l’or avec le retour des spéculateurs
Nous observons un basculement haussier net : les dernières données de la CFTC montrent une progression des positions nettes non commerciales sur l’or à 222,2 K contrats, contre 217,9 K. Cette hausse indique que les grands spéculateurs et les gérants de fonds reviennent activement sur les futures sur l’or. En tant que traders de produits dérivés, nous devons nous aligner sur cette dynamique et nous préparer à une éventuelle cassure sur les métaux précieux dans les prochaines semaines.
Cette accumulation de positions longues spéculatives s’inscrit dans l’environnement macroéconomique actuel, où les anticipations de nouvelles baisses de taux des banques centrales maintiennent les rendements obligataires sous pression. Historiquement, lorsque les positions nettes longues sur l’or dépassent le seuil des 220 K contrats, cela fait souvent office de signal précurseur de rallies durables des prix, à l’image des accélérations observées fin 2024, lorsque l’or a battu des records au-delà de 2 500 $. Nous pouvons tirer parti de cette tendance en privilégiant des options d’achat (long calls) ou des spreads haussiers (bull call spreads) afin de capter le potentiel de hausse.
Gestion du risque dans un contexte d’intérêt spéculatif élevé
Nous devons toutefois nous préparer à une volatilité de court terme, car un positionnement spéculatif élevé peut parfois provoquer des replis rapides liés à des prises de bénéfices. Pour y faire face, il convient de privilégier l’achat d’options d’achat sur de légers replis plutôt que de poursuivre le marché au plus haut immédiat. Le recours à des stop-loss serrés sur nos positions futures et le maintien d’une part du capital dans des couvertures liquides contribueront à maîtriser le risque durant cette période volatile.
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