Données économiques et décisions de politique monétaire en Europe centrale et orientale
L’Europe centrale et orientale est confrontée à une séquence dense de publications et de rendez-vous de politique monétaire, à commencer par les chiffres de la production industrielle de juillet en République tchèque et en Hongrie. L’inflation hongroise d’août devrait légèrement remonter à 1,4% contre 1,2% après plusieurs mois de désinflation. La Banque nationale de Pologne devrait maintenir son taux directeur à 3,75%, et la Banque centrale de Turquie est également attendue inchangée à 37%. L’inflation roumaine d’août est projetée en baisse à 6,5% sur un an contre 8,2%, un recul largement lié à des effets de base malgré une hausse mensuelle des prix plus soutenue.
Communication des banques centrales et implications pour les devises
L’attention se porte ensuite sur les contraintes de communication et le positionnement de marché. La CNB entre en période de réserve (« blackout ») jeudi, avec des commentaires du conseil de la banque attendus d’ici là. Les taux régionaux ont progressé la semaine dernière alors que les conditions mondiales se sont assouplies, mais les marchés continuent d’intégrer environ 80 pdb de resserrement en République tchèque comme en Pologne. Une nouvelle revalorisation des anticipations réduirait les différentiels de taux et pourrait peser sur les devises de la région CEE, l’EUR/CZK paraissant menacé d’un retour au-dessus de 24,250, tandis que l’EUR/PLN serait susceptible de monter si la NBP conserve un ton accommodant.
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