Analyse des Profits des Entreprises
Le profit récurrent des entreprises a montré une augmentation de 0,2 % d’une année sur l’autre, dépassant les attentes d’une baisse de 0,4 %, mais inférieur aux 3,8 % précédents. Suite à la publication de ces données, le taux de change USD/JPY a connu une légère augmentation, se positionnant actuellement autour de 147,16. Les dernières données pour le deuxième trimestre montrent que les entreprises japonaises augmentent leur investissement dans de nouvelles installations et équipements plus que prévu. Cette forte dépense en capital, avec une croissance de 7,6 %, suggère que les chiffres révisés de croissance économique attendus le 8 septembre pourraient être meilleurs que prévu. Cela indique une confiance croissante au sein du secteur des entreprises pour la demande future. Cependant, il est à noter que les conditions commerciales actuelles semblent stagnantes, car la croissance des ventes et des bénéfices des entreprises a considérablement ralenti par rapport au trimestre précédent. Cela crée une image mitigée où les entreprises investissent à long terme malgré des ventes immédiates plus faibles. Cela pourrait signifier qu’elles dépensent pour l’automatisation et l’efficacité afin de lutter contre la pénurie de main-d’œuvre persistante observée au cours des deux dernières années.Implications de la Politique de la Banque du Japon
Ces données d’investissement robustes pourraient donner à la Banque du Japon plus de confiance pour continuer à normaliser sa politique. Depuis que la BoJ a mis fin aux taux d’intérêt négatifs plus tôt cette année, nous attendons des signes d’une demande intérieure durable, et avec une inflation de base se maintenant près de 2,8 % depuis plusieurs mois, cette force dans les dépenses en capital constitue un argument solide en faveur d’une nouvelle légère hausse des taux d’ici la fin de l’année. Pour les traders, cela suggère que la position longue USD/JPY, qui a été très rentable, pourrait faire face à des obstacles. Avec l’USD/JPY se négociant actuellement à un niveau élevé de plusieurs décennies d’environ 160,50, le risque d’une forte correction augmente si la Banque du Japon adopte une position plus ferme. Nous devrions envisager d’acheter des options d’achat sur le JPY ou des options de vente sur l’USD/JPY pour se positionner pour un possible renforcement du yen avec un risque défini. Étant donné les signaux contradictoires entre un investissement fort et des ventes faibles, nous pouvons nous attendre à une augmentation de la volatilité autour de dates clés comme la prochaine publication du PIB. La volatilité implicite actuelle sur les options USD/JPY est juste en dessous de sa moyenne de 12 mois, rendant des stratégies comme les straddles relativement peu coûteuses. Cela nous permettrait de réaliser un profit d’un mouvement de prix significatif dans n’importe quelle direction alors que le marché digère si cela est un signe de force ou un dernier sursaut de dépenses avant un ralentissement.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
