Marché du travail stable
Ces chiffres indiquent un marché du travail stable avec peu de changements dans les taux d’embauche et de licenciement. Cela suggère un paysage de l’emploi résilient. Le nombre de demandes de chômage inférieur aux prévisions confirme ce que nous avons observé dans le rapport sur l’emploi de mars, qui a ajouté 303 000 postes solides. Cette force constante sur le marché du travail indique que l’économie américaine ne ralentit pas aussi vite que beaucoup l’avaient anticipé. Nous devons donc ajuster nos stratégies loin des paris sur une récession imminente. Cette résilience économique offre suffisamment de raisons à la Réserve fédérale pour retarder les baisses de taux d’intérêt. Le président Powell a récemment souligné la nécessité d’une plus grande confiance que l’inflation diminue de manière durable vers l’objectif de 2 % avant d’assouplir la politique. Avec le marché du travail restant solide, l’urgence de réduire les taux a considérablement diminué.Évolutions des attentes du marché
Par conséquent, nous avons observé un changement dramatique dans les attentes du marché. Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité d’une réduction des taux en juin est tombée en dessous de 20 %, un retournement brusque par rapport à plus de 60 % il y a un mois. Cette réévaluation suggère que les transactions anticipant des baisses de taux cet été font face à de forts contretemps. Dans ce contexte, nous pensons que la volatilité des actifs sensibles aux taux d’intérêt est sous-estimée. L’indice de volatilité CBOE (VIX) est resté dans la moyenne des teens, ce qui peut ne pas refléter entièrement le risque d’une surprise restrictive de la part des décideurs plus tard dans l’année. Nous voyons une opportunité d’acheter une protection, comme des options de vente sur des ETFs obligataires à long terme. Le discours sur des taux d’intérêt « plus élevés pour plus longtemps » soutient également la force continue du dollar américain. Ce scénario crée des vents contraires potentiels pour les entreprises multinationales et les marchés émergents. Nous nous positionnons pour cela en envisageant des options d’achat sur des fonds de devises centrés sur le dollar. En regardant vers l’avenir, nous sommes concentrés sur les prochains rapports d’inflation en tant que prochain catalyseur majeur. Une autre lecture élevée de l’IPC renforcerait l’argument en faveur d’une Banque centrale patiente et punirait probablement les actifs qui dépendent de coûts d’emprunt plus bas. Cela validerait encore davantage une stratégie prudente sur les actions de croissance et optimiste sur le dollar.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
