Niveaux clés des contrats à terme
Les futures sur le Dow se traitent à 47,089, en baisse de 0,72% à Londres, près du seuil bas (lower gate) 47,133–47,031. Niveaux: CP (pivot central) 47,297, UG (seuil haut) 47,481–47,595, UR (résistance supérieure, zone où le prix peut bloquer) 48,078, LR (support inférieur) 46,600, avec TPO POC (niveau de prix le plus échangé selon le profil de marché) 47,000 et VAH/VAL (haut/bas de la zone de valeur, là où le marché passe le plus de temps) 47,070/46,880. Les futures sur le S&P 500 se traitent à 6,744.25, en baisse de 0,54%, avec support du seuil bas 6,731–6,711 et CP 6,764.00. Autres niveaux: UG 6,788–6,803, UR 6,866.50, LR 6,627.00, avec TPO POC 6,717.50 et VAH/VAL 6,737.50/6,712.50. Les futures sur le Nasdaq se traitent à 24,853.00, en baisse de 0,54%, autour du seuil bas 24,870–24,939 et sous CP 25,051.00. Niveaux: UG 25,134–25,186, UR 25,405, LR 24,579, avec TPO POC 24,775 et VAH/VAL 24,825/24,725. Nous voyons des futures d’indices US fragiles, testant des supports qui doivent tenir pour éviter une nouvelle baisse. Cela suit le rapport CPI (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) de février, publié à 3,4%, ce qui pousse le marché à douter de la trajectoire de l’inflation. L’attention se porte sur la capacité de ces seuils bas à résister à une nouvelle pression vendeuse. L’environnement général devient moins favorable aux actions, avec le rendement du Treasury à 10 ans de retour à 4,5%, un niveau vu vers fin 2025. Un indice du dollar plus fort vers 99 ajoute de la pression en resserrant les conditions financières (emprunter et se financer devient plus difficile). Ensemble, ces éléments freinent surtout les valeurs technologiques et de croissance du Nasdaq.Approche de trading sur produits dérivés
Pour les traders de produits dérivés (instruments dont le prix dépend d’un actif, comme options et futures), cette configuration impose prudence et décisions nettes dans les prochaines semaines. Nous pensons qu’acheter des puts (options de vente, qui gagnent de la valeur si le marché baisse) sur le Nasdaq 100 ou le S&P 500 offre une bonne protection si les seuils bas, comme 24,870 sur les futures NQ, ne tiennent pas. C’est une manière simple de couvrir (réduire le risque) ou de parier sur une cassure du support. À l’inverse, si le support tient et que les prix repassent clairement au-dessus des pivots centraux, comme 6,764 sur les futures S&P 500, cela peut indiquer un piège baissier (bear trap: fausse cassure à la baisse qui force ensuite un rebond). Vendre des puts couverts par du cash (cash-secured puts: vendre des options de vente en gardant l’argent nécessaire pour acheter l’actif si on vous l’assigne) sous les supports actuels, ou acheter des spreads de calls à courte échéance (call spreads: acheter un call et vendre un call plus haut pour limiter le coût) peut être une façon mesurée de jouer un rebond. Cependant, il vaut mieux attendre une confirmation au-dessus des pivots avant d’être plus offensif à l’achat. Nous avons vu un schéma proche à l’automne 2025, où la hausse des rendements et la force du dollar ont déclenché une correction (baisse rapide) avant le rallye de fin d’année. Le VIX (indice de volatilité, souvent appelé “indice de la peur”) au-dessus de 20 cette semaine montre que les traders achètent déjà de la protection, ce qui augmente le coût des options. Cela rend plus intéressantes les stratégies qui profitent d’une volatilité élevée, ou la vente de prime (vendre des options pour encaisser le prix de l’option) si vous anticipez un marché qui reste dans une fourchette.
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