Les contrats à terme américains montrent un mouvement stable après les annonces de bénéfices de Tesla et d’Alphabet. Les contrats à terme du Nasdaq ont augmenté de 0,3%, propulsés par le secteur technologique. Tesla a rencontré des difficultés, enregistrant sa plus grande baisse de revenus trimestriels en plus de dix ans. Cette période marque sa deuxième baisse consécutive de revenus, et l’avenir dépend de son service de robotaxis et des robots humanoïdes. Des tensions récentes avec la direction américaine ont également affecté l’entreprise, en plus d’une demande faible pour leur SUV Model Y. Alphabet, en revanche, a rapporté une performance bénéfique améliorée, dépassant les estimations de revenus et de bénéfices. Les revenus de Google Cloud ont augmenté de 32% d’une année sur l’autre, dépassant la croissance anticipée de 26,5%. Le nombre de clients a également augmenté de 28% au cours du trimestre. L’entreprise augmente ses dépenses d’investissement pour l’année de 10 milliards de dollars à 85 milliards de dollars, suggérant des ajustements supplémentaires jusqu’en 2026 alors qu’elle élargit ses capacités en IA et en centres de données. Globalement, les avancées d’Alphabet dans le domaine de l’IA sont bien accueillies. Collectivement, la réponse des contrats à terme des États-Unis indique une stabilité du marché. Alors que les contrats à terme du S&P 500 ont augmenté de 0,1%, l’enthousiasme pour les actions technologiques a soutenu les contrats à terme du Nasdaq. En revanche, les contrats à terme du Dow ont chuté de 0,3%, l’attention restant concentrée sur des géants technologiques comme Microsoft, Meta, Apple et Amazon, qui devraient annoncer leurs résultats prochainement. Nous observons une nette séparation sur le marché qui présente des opportunités distinctes. D’une part, les résultats d’Alphabet étaient exceptionnels, non seulement en dépassant les estimations de revenus mais aussi en lançant son tout premier dividende et un rachat d’actions de 70 milliards de dollars, ce qui a fait monter son action de plus de 10% dans le commerce après les heures. Cette force dans l’IA et l’informatique en nuage signale une tendance haussière pour certains leaders technologiques. La faiblesse persistante de l’entreprise de Musk, cependant, offre un commerce contrasté. Avec son action déjà en baisse de plus de 30% depuis le début de l’année et des revenus du premier trimestre en baisse de 9%, nous croyons que des positions baissières sont justifiées. Les traders devraient envisager d’acheter des options de vente ou d’établir des spreads d’options de vente pour tirer parti d’une baisse attendue. D’autre part, la performance impressionnante du géant de la recherche favorise une tendance haussière pour le thème plus large de l’IA. Nous considérons cela comme une raison d’envisager des options d’achat non seulement sur cette entreprise, mais aussi sur des pairs comme Microsoft, qui investit massivement dans la même infrastructure cloud et IA. Le sentiment positif pourrait facilement se transférer lors de leurs annonces de bénéfices. En regardant les résultats des grandes entreprises technologiques à venir, nous nous attendons à ce que la volatilité implicite augmente pour des actions individuelles comme Meta, Apple et Amazon. Bien que l’indice de volatilité CBOE (VIX) soit récemment retombé en dessous de 16 après un pic au-dessus de 21 à la mi-avril, le potentiel de fortes fluctuations de prix liées aux résultats rend des stratégies comme le long straddle ou strangle attrayantes pour ceux anticipant un mouvement significatif dans les deux directions. La divergence entre le Nasdaq fortement technologique et les contrats à terme du Dow en retard suggère également une potentielle stratégie de paires. Nous envisagerions d’acheter des contrats à terme du Nasdaq 100 (NQ) tout en vendant simultanément des contrats à terme du Dow (YM). Cette position permet aux traders de profiter de la surperformance continue du secteur technologique par rapport au marché industriel plus large.

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