Les prix de l’or ont augmenté vendredi suite aux remarques du président de la Réserve fédérale, Powell, laissant entendre des ajustements possibles des taux d’intérêt alors que la politique se trouve en territoire restrictif. Cela a conduit à de fortes attentes concernant des baisses de taux en septembre, avec deux baisses projetées d’ici la fin de l’année. L’attention du marché est maintenant dirigée vers le prochain rapport sur l’emploi non agricole (NFP) aux États-Unis, qui devrait influencer significativement les prévisions des taux d’intérêt.

Impact des données NFP

Des données NFP positives pourraient augmenter la probabilité de ne pas avoir de baisse de taux en septembre, ce qui affecterait négativement l’or, tandis que des données faibles pourraient alimenter les attentes de baisses de taux supplémentaires et faire monter les prix de l’or. Bien que les rendements réels soient anticipés à la baisse avec un assouplissement de la Fed, les réévaluations des taux d’intérêt à court terme pourraient entraîner des corrections dans la tendance haussière de l’or. Dans le graphique quotidien de l’or, les prix oscillent entre la résistance de 3,438 et le support de 3,245. Le marché reste dans cette fourchette jusqu’à qu’une rupture claire se produise. Sur le graphique horaire, l’or a connu une montée suivie d’un repli vers 3,350, avec des acheteurs susceptibles d’entrer pour cibler la résistance. Une nouvelle baisse pourrait inciter les vendeurs à viser le support de 3,245. L’attention d’aujourd’hui est sur le rapport de confiance des consommateurs aux États-Unis, avec les demandes d’allocations chômage américaines jeudi et l’indice des prix PCE vendredi comme indicateurs économiques prochains.

Impact de la FED sur l’or

La récente orientation accommodante de la Réserve fédérale a modifié le paysage, nous faisant croire que des baisses de taux sont à venir cette année. Le marché intègre maintenant une forte probabilité de baisse en septembre, surtout après que les données du PCE de juillet sont restées gérables à 2,7 %. Cela concentre toutes les attentions sur les prochaines données du marché du travail pour des indications. Pour les traders d’instruments dérivés, le rapport sur l’emploi non agricole (NFP) de la semaine prochaine est l’événement principal. Cela sera un facteur décisif pour le prochain mouvement de la Fed et déterminera le chemin à court terme de l’or. Nous devons nous préparer à deux résultats très différents. Si les données d’emploi sont solides, par exemple au-dessus de 200,000, les attentes de baisse en septembre diminueront et pèsent sur l’or. Dans ce scénario, les traders pourraient envisager d’acheter des options de vente sur les contrats à terme de l’or ou les ETF pour se protéger ou profiter d’une baisse vers le niveau de support de 3,245. Un rapport solide mettrait à l’épreuve le récit accommodant actuel. Inversement, un rapport faible en dessous de 150,000 emplois alimentera les paris sur des baisses de taux plus agressives, potentiellement trois d’ici la fin de l’année. Cela ferait probablement exploser les prix de l’or, rendant les options d’achat une stratégie attrayante pour exploiter le potentiel à la hausse vers la résistance de 3,438. Un tel chiffre confirmerait que l’économie ralentit suffisamment pour que la Fed agisse de manière décisive. Nous avons vu l’opposé se produire pendant le cycle agressif de hausse des taux de 2022-2023, où des données du travail obstinément solides maintenaient les rendements réels élevés et mettaient une pression constante sur les prix de l’or. Maintenant, avec la Fed dans un mode d’assouplissement, la baisse des rendements réels devrait fournir un soutien à long terme pour l’or. À court terme, cependant, le marché sera agité et influencé par des surprises dans les données. Techniquement, l’or se négocie dans une fourchette définie entre la résistance de 3,438 et le support de 3,245. Avant la publication des NFP, les traders pourraient envisager des jeux sur la volatilité, comme acheter des straddles, pour profiter d’une rupture dans un sens ou dans l’autre. Jusqu’à ce qu’une rupture se produise, l’action des prix est susceptible de rester contenue. Sur une période plus courte, le niveau de 3,350 agit comme un point pivot clé. Si nous voyons une baisse vers ce niveau dans les jours à venir, cela pourrait présenter une opportunité pour les traders tactiques d’acheter des options d’achat à court terme, anticipant un rebond. Toutefois, une rupture fermement en dessous de ce niveau signalerait une faiblesse et ouvrirait la voie à un mouvement vers le support principal de 3,245.

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