L’industrie allemande subit un choc soudain
On observe une baisse forte et inattendue du secteur industriel allemand : les commandes d’usine de janvier tombent à -11,1 %. Ce retournement marqué par rapport à la hausse de décembre indique un net ralentissement de la plus grande économie d’Europe. Ce n’est pas un chiffre isolé : l’indicateur PMI manufacturier HCOB Allemagne de février confirme aussi ce recul, à 43,5, son plus bas niveau depuis six mois. Ici, le « PMI » (indice des directeurs d’achats) est une enquête mensuelle auprès d’entreprises. En dessous de 50, cela signifie que l’activité recule plutôt qu’elle n’augmente. Ces données suggèrent un scénario défavorable pour l’euro dans les prochaines semaines. Nous pensons que l’euro va baisser face au dollar américain, d’autant plus que les dernières données américaines sur l’emploi (non-farm payrolls, c’est-à-dire les créations d’emplois hors secteur agricole) montrent un marché du travail encore solide, avec plus de 250 000 emplois créés. Les traders peuvent envisager d’acheter des options de vente (« put options », un produit qui gagne en valeur quand le prix baisse) sur la paire EUR/USD pour profiter d’un possible mouvement à la baisse. Pour les traders en actions, l’indice allemand DAX est particulièrement exposé, car il regroupe beaucoup de grandes entreprises industrielles et manufacturières. Les mauvaises données sur les commandes touchent directement les prévisions de bénéfices des grandes sociétés de l’indice. Nous envisageons des stratégies comme l’achat d’options de vente sur des contrats à terme (« futures », contrats pour acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) liés au DAX, ou sur des fonds cotés (« ETF », fonds qui suit un indice et s’achète en bourse) qui répliquent cet indice. Cette faiblesse économique augmente la probabilité d’une Banque centrale européenne plus accommodante (« dovish », c’est-à-dire plus favorable à des taux plus bas et à un soutien de l’économie). Le marché anticipe désormais de possibles baisses de taux plus tard cette année. On le voit dans les rendements des obligations d’État : le rendement de l’obligation allemande à 2 ans (Bund, obligation de l’État allemand) a déjà baissé de 15 points de base (un point de base = 0,01 %). Cela suggère que des positions acheteuses sur des contrats à terme obligataires allemands pourraient servir de couverture (« hedge », protection) en cas de baisse.Un schéma historique invite à la prudence
En regardant en arrière, une situation similaire s’est produite au troisième trimestre 2025. Une série de chiffres faibles de production industrielle avait précédé une correction de marché, où le DAX avait perdu près de 5 % sur le mois suivant. Les données actuelles ressemblent à ce scénario et invitent à la prudence.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
