Tendances des biens durables
Les commandes de biens durables ont diminué dans trois des quatre derniers mois, avec des secteurs des transports particulièrement faibles en juillet. Cependant, sans les transports, les commandes ont connu une hausse de 1,1 %. En excluant les commandes de défense, les commandes globales ont diminué de 2,5 %, mais les commandes liées à la défense ont augmenté, ce qui pourrait s’aligner sur les stratégies gouvernementales passées visant à renforcer les exportations militaires. En excluant les aéronefs, qui peuvent fausser les données, et en se concentrant sur les investissements des entreprises en équipements, les analystes tirent des conclusions sur les futures activités économiques et la confiance des entreprises, contribuant ainsi à la croissance du PIB. L’augmentation de juillet des biens d’équipement fondamentaux est positive, bien que la volatilité persiste, surtout visible dans les révisions du mois précédent. Le chiffre le plus important pour nous est l’augmentation de 1,1 % des commandes de biens d’équipement fondamentaux, un bon indicateur des investissements des entreprises. Cela indique qu’en dépit des préoccupations économiques plus larges, les entreprises continuent à investir dans l’équipement, un bon signe pour les résultats futurs des entreprises et le PIB. Cela remet en question le récit selon lequel l’économie se dirige vers un atterrissage brutal, une perspective que beaucoup avaient commencée à anticiper.Implications pour la politique de la Réserve fédérale
Cette résilience complique les perspectives pour la politique de la Réserve fédérale, rendant moins probables des baisses de taux d’intérêt à court terme. Avec le dernier rapport sur l’inflation pour juillet 2025 montrant un taux d’inflation obstinément maintenu à 3,1 %, cette forte dépense des entreprises donne à la Fed la possibilité de maintenir sa position restrictive. Nous devrions donc ajuster nos positions qui misaient sur un pivot imminent vers une politique plus accommodante, peut-être en vendant des contrats à terme sur le SOFR de septembre. Les signaux contradictoires — un chiffre global faible mais un fond solide — sont susceptibles d’accroître l’incertitude du marché. Nous avons déjà vu le VIX grimper pour atteindre environ 19 la semaine dernière, et ce rapport le maintiendra probablement à un niveau élevé. Cet environnement est favorable aux traders cherchant à acheter de la volatilité par le biais d’options, comme des straddles sur l’indice SPX, pour profiter des éventuelles fluctuations de prix dans les deux sens. Les données mettent également en lumière les performances de certains secteurs, avec une nette augmentation des commandes de défense. Cela renforce un outlook optimiste sur le secteur aéronautique et de la défense, et nous pourrions envisager des options d’achat sur les actions des principaux sous-traitants de défense ou des ETF comme ITA. En revanche, la faiblesse persistante dans le secteur des transports, qui a tiré le chiffre principal vers le bas, suggère une prudence continue dans ce domaine. Nous devons nous rappeler la nature volatile de ces données, comme nous l’avons vu avec les lectures irrégulières tout au long de la fin de 2023 et de 2024. Un mois d’investissements commerciaux solides ne renverse pas la tendance générale de baisse des commandes dans trois des quatre derniers mois. Par conséquent, bien que ce rapport permette des ajustements tactiques optimistes, il est encore trop tôt pour se positionner pour une réaccélération économique soutenue.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
