Watsco a annoncé un bénéfice trimestriel de 4,52 $ par action, en dessous des 4,84 $ par action attendus. Cela se compare à un bénéfice de 4,49 $ par action l’année précédente. Des ajustements ont été effectués pour des éléments non récurrents.
La société a connu une surprise de bénéfice de -6,61 % cette fois-ci, après une surprise de -15,72 % au trimestre précédent. Watsco n’a dépassé les estimations de bénéfice par action que lors d’une seule des quatre dernières trimestres.
La société a généré des revenus de 2,06 milliards de dollars pour le trimestre se terminant en juin 2025, manquant les 2,21 milliards de dollars attendus. Les revenus étaient de 2,14 milliards de dollars au même trimestre l’année dernière, dépassant les prévisions de revenus une seule fois en quatre trimestres.
Le prix de l’action de Watsco a chuté d’environ 1,9 % depuis le début de l’année, tandis que le S&P 500 a augmenté de 8,3 %. La performance future des actions sera probablement influencée par les remarques de la direction lors de leur conférence téléphonique sur les bénéfices.
La prochaine estimation consensus des bénéfices par action est de 4,81 $, avec des revenus anticipés de 2,28 milliards de dollars pour le prochain trimestre. Pour l’exercice en cours, la prévision est de 14,16 $ de bénéfice par action sur 7,83 milliards de dollars de revenus. L’industrie des produits de construction – climatiseurs et chauffage se classe dans le top 37 % des industries de Zacks.
L’incapacité répétée de Watsco à atteindre les prévisions de bénéfices et de revenus suggère un fort sentiment négatif envers l’action. Cette sous-performance n’est pas nouvelle, car nous avons observé un échec similaire plus important au trimestre précédent. Pour les traders, ce schéma indique une possible baisse supplémentaire du prix de l’action dans les semaines à venir.
Nous pensons que l’achat d’options de vente est un moyen direct de se positionner pour une éventuelle baisse. Étant donné que l’action a déjà chuté de 1,9 % depuis janvier, alors que le S&P 500 était en hausse, l’élan semble négatif. Les traders pourraient envisager des prix d’exercice inférieurs au niveau actuel, anticipant que les résultats médiocres continueront d’affecter l’action avant le prochain cycle de bénéfices.
Cette analyse est soutenue par des données macroéconomiques récentes. La National Association of Realtors a rapporté la semaine dernière que les ventes de maisons existantes en juin 2025 ont ralenti pour le troisième mois consécutif, une tendance qui impacte directement les cycles de remplacement des systèmes de chauffage, ventilation et climatisation (CVC). Ces taux d’intérêt élevés persistants jusqu’à mi-2025 devraient freiner la demande pour les améliorations domiciliaires coûteuses.
La volatilité implicite a probablement diminué après l’annonce des bénéfices, rendant les options relativement moins chères. Cet environnement pourrait être favorable à l’établissement de spreads de puts baissiers, ce qui réduirait le coût d’entrée tout en profitant d’une légère baisse du prix de l’action.
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