Inflation et Coûts d’Emprunt au Royaume-Uni
Le Royaume-Uni connaît les taux d’inflation et de coût d’emprunt les plus élevés du G7, avec une hausse des prix de 3,8 % en août, presque le double de l’objectif de la banque centrale. La Banque prévoit que l’inflation atteindra un pic de 4 % avant de revenir progressivement à l’objectif d’ici mi-2027. Le gouverneur Andrew Bailey a déclaré qu’il existe une incertitude quant à la vitesse des futures réductions de taux. Les marchés à terme suggèrent actuellement une probabilité de 30 % d’une autre réduction cette année, bien que les économistes prédisent des réductions possibles dans les mois à venir. Un ralentissement plus important que prévu du resserrement quantitatif pourrait réduire les rendements des obligations, tandis que la livre sterling pourrait se renforcer si un ton agressif est adopté. L’annonce de la Banque d’Angleterre est prévue à 11h00 GMT. Avec la Banque d’Angleterre maintenant les taux à 4 %, la situation est délicate pour les semaines à venir. L’inflation est bloquée à 3,8 %, presque le double de l’objectif, ce qui rend la Banque hésitante à réduire davantage les taux malgré la pression pour le faire. Ce niveau d’inflation, bien qu’élevé, est une baisse significative par rapport aux pics de plus de 10 % observés en 2023, mais il reste le plus élevé du G7. L’événement majeur pour les traders d’obligations est le ralentissement attendu des ventes d’obligations, de 100 milliards de livres à environ 67,5 milliards de livres. Nous devrions envisager d’utiliser des contrats à terme sur obligations pour parier sur un ralentissement encore plus important, peut-être à 60 milliards, ce qui ferait probablement grimper les prix des obligations. Le marché obligataire britannique est très sensible à ces changements, comme nous l’avons bien vu lors de la volatilité de fin 2022 lorsque les rendements des obligations à 10 ans ont dépassé 4,5 %.La Position de la Banque d’Angleterre sur l’Inflation
Pour les traders de devises, le point clé est le ton de la Banque. Si les décideurs se montrent fermes sur l’inflation malgré le maintien des taux, la livre sterling pourrait se renforcer, et nous devrions envisager des options d’achat sur GBP/USD pour profiter de ce potentiel bénéfice avec un risque limité. Le marché à terme ne prévoyant qu’une chance de 30 % d’une autre réduction de taux cette année, cela suggère qu’une position ferme de la Banque devient le scénario de base. Étant donné l’incertitude quant aux futures réductions des taux, nous pouvons également examiner les contrats à terme SONIA pour début 2026. Si nous croyons que la Banque va maintenir ses taux plus longtemps que prévu en raison d’une inflation persistante, parier contre des réductions de taux pour cette période pourrait être rentable. Nous avons déjà vu les taux descendre de leur pic de 5,25 % en 2023, et les responsables semblent désormais contents d’attendre et de voir si leurs actions précédentes sont suffisantes. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
