Attentes des banques centrales sur les taux
La Banque centrale européenne et la Banque nationale suisse devraient maintenir leurs taux inchangés, avec des probabilités de 99 % et 95 %, respectivement. Pendant ce temps, la Banque d’Angleterre et la Banque du Canada ont une probabilité plus élevée de maintenir les taux stables lors de leurs prochaines réunions, avec des baisses projetées de 7 bps et 20 bps d’ici la fin de l’année. Les attentes de la Banque de réserve d’Australie impliquent une baisse de 30 bps d’ici la fin de l’année. Les ajustements de prix futurs s’étendent jusqu’en 2026, avec une réduction cumulaire prévue de 113 bps pour la Fed, bien que le marché et la Fed aient des visions différentes sur l’évolution. Pour la Banque du Japon, une augmentation de 18 bps est attendue d’ici la fin de l’année. Malgré certaines divergences dans la décision de la BoJ, l’ajustement global du marché reste limité, car une hausse de taux était anticipée. Le gouverneur Ueda a minimisé l’impact des opinions divergentes au sein du conseil. Le marché inclut 113 points de base de baisses de la Fed d’ici fin 2026, ce qui est beaucoup plus accommodant que la prévision de la Réserve fédérale elle-même. Nous avons observé ce même désaccord en 2024, lorsque le marché avait mal anticipé des baisses agressives qui ne se sont réalisées que bien plus tard. Avec le dernier rapport sur l’emploi aux États-Unis pour août montrant une solide augmentation de 195 000 postes, tout signe supplémentaire de force économique pourrait pousser les traders à rapidement réévaluer ces baisses supplémentaires. Au Japon, les deux votes dissidents pour une hausse immédiate des taux indiquent que la pression pour un resserrement de la politique s’intensifie plus rapidement que prévu. Bien que le gouverneur Ueda ait minimisé l’événement, la prévision d’une hausse de 18 points de base d’ici la fin de l’année apparaît presque certaine. Cette pression haussière sous-jacente devrait fournir un soutien au yen, surtout face aux devises où la banque centrale penche vers un assouplissement.Implications économiques
La contraction surprise de 0,3 % du PIB de la Nouvelle-Zélande au deuxième trimestre a renforcé les attentes de baisses de taux de la RBNZ. Nous prévoyons maintenant une probabilité de 78 % d’une réduction lors de la prochaine réunion, avec une chance notable qu’il s’agisse d’un mouvement important de 50 points de base. Cela rend la vente à découvert du dollar néo-zélandais une position attrayante pour les semaines à venir. Pour l’Europe, la situation est celle de la stabilité, avec presque aucun mouvement de taux attendu de la Banque centrale européenne, de la Banque d’Angleterre ou de la Banque nationale suisse cette année. Les rapports d’inflation de la zone euro et du Royaume-Uni sont restés stables, offrant à ces banques centrales la possibilité de rester en attente. Cela suggère aux traders d’examiner des stratégies de négociation à faible volatilité pour l’euro, la livre et le franc suisse. La Banque du Canada et la Banque de réserve d’Australie penchent également vers un assouplissement, mais leurs perspectives sont moins certaines. Les marchés prévoient de petites baisses pour les deux d’ici décembre, rendant les prochains données sur l’inflation et l’emploi cruciales. Ce ne sont pas encore des transactions à conviction élevée, et les positions doivent être flexibles car les données orienteront les prochaines décisions. Créez votre compte live VT Markets et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
