Les prix de marché ont changé suite à des données et événements récents, influençant les attentes concernant les changements de taux d’intérêt des banques centrales d’ici la fin de l’année. Pour la Réserve fédérale (Fed), une réduction de 59 points de base est attendue, avec une probabilité de 92 % d’une baisse lors de la prochaine réunion. La Banque centrale européenne (BCE) prévoit une baisse de 13 points de base, avec une probabilité de 88 % de maintenir les taux sans changement prochainement. Les perspectives de la Banque d’Angleterre comprennent une réduction de 18 points de base, avec une probabilité de 95 % de conserver les taux actuels lors de leur prochaine réunion. La Banque du Canada envisage une réduction de 20 points de base, avec une probabilité de 72 % de ne pas changer immédiatement. La Banque de réserve d’Australie devrait abaisser les taux de 63 points de base, avec une probabilité de 98 % de le faire prochainement. La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande prévoit une réduction de 41 points de base, avec une chance de 88 % d’une baisse lors de la prochaine réunion. La Banque nationale suisse projette une réduction de 12 points de base, avec une probabilité de 84 % de maintenir les taux actuels.

Attentes de Taux de la Banque du Japon

La Banque du Japon s’attend à augmenter les taux de 13 points de base, maintenant une probabilité de 90 % de ne pas changer prochainement. La récente baisse des taux de la Banque d’Angleterre a surpris avec une attitude agressive. L’attention se tourne maintenant vers le prochain rapport sur l’indice des prix à la consommation (CPI) américain et le symposium de Jackson Hole. Sur la base des prix de marché actuels au 8 août 2025, nous croyons que les traders devraient se positionner pour une faiblesse du dollar américain. Le marché prévoit une réduction de 59 points de base de la Réserve fédérale d’ici la fin de l’année, avec une probabilité de 92 % d’une baisse lors de la toute prochaine réunion. Cette attente fait suite à la publication de la semaine dernière d’un rapport sur les emplois qui a montré une croissance plus lente que prévu. Les dollars australien et néo-zélandais semblent également prêts à affronter une faiblesse, car leurs banques centrales devraient réduire les taux de manière agressive. Le marché attribue une probabilité de 98 % à une baisse de taux de la Banque de réserve d’Australie lors de sa prochaine réunion, poussée par des données récentes indiquant que l’inflation intérieure ralentit plus rapidement que prévu. Cela crée un contraste clair avec les autres grandes banques centrales qui maintiennent leur cap.

Position Économique de l’Europe

En Europe, nous prévoyons que la Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre resteront en attente à court terme. Les chiffres récents de l’inflation dans la zone euro et au Royaume-Uni, restant obstinément au-dessus de 2,5 %, justifient leur position prudente. Cette divergence de politique pourrait soutenir l’euro et la livre sterling contre les dollars américain, australien et néo-zélandais. Nous anticipons une volatilité accrue autour de la publication de l’indice des prix à la consommation américain la semaine prochaine, qui sera déterminante pour confirmer la trajectoire de la Fed. Les traders pourraient envisager d’utiliser des options pour couvrir leurs positions. Nous nous souvenons comment le symposium de Jackson Hole en août 2022 a entraîné des mouvements importants sur le marché, et l’événement de cette année plus tard ce mois-ci pourrait avoir un impact similaire. La Banque du Japon est l’exception principale, le marché anticipant une légère hausse de 13 points de base d’ici la fin de l’année. Cela fait suite à plus d’un an d’inflation de base au Japon restant au-dessus de l’objectif de 2 %, un changement significatif par rapport aux tendances déflationnistes que nous avons observées au début des années 2020. Un mouvement soudain et agressif de la BoJ pourrait entraîner une forte appréciation du yen.

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