Impact Des Prochaines Données IPC
Les prochaines données de l’IPC pourraient influencer les attentes du marché, mais il faudrait des chiffres déviant des prévisions pour avoir un impact. Des données conformes aux attentes sont peu susceptibles de modifier considérablement les prix. D’ici la fin de l’année, des baisses de taux sont prévues : – Fed : 48 points de base, avec 95% de chances de ne pas changer lors de la prochaine réunion. – BCE : 23 points de base, avec 97% de chances de ne pas changer. – BoE : 58 points de base, avec 89% de chances d’une baisse de taux. – BoC : 21 points de base, avec 87% de chances de ne pas changer. – RBA : 56 points de base, avec 80% de chances d’une baisse de taux. – RBNZ : 33 points de base, avec 72% de chances d’une baisse de taux. – SNB : 9 points de base, avec 85% de chances de ne pas changer. Pour les hausses de taux, la BoJ prévoit une augmentation de 14 points de base, avec 99% de probabilité de ne pas changer lors de la prochaine réunion. Le calme du marché cache une attente : ce n’est pas un signe de stabilité, mais plutôt une tension avant un changement. Les données sur l’emploi ont ramené les attentes à un niveau plus sensé, mais le rapport IPC américain à venir sera décisif. Le consensus prévoit une diminution de l’IPC global à un taux annuel de 3,4% et une baisse de l’inflation de base à 3,6%. Toute déviation déclenchera une réaction importante. Un chiffre conforme repousserait la décision, mais une surprise dans un sens comme dans l’autre entraîne un ajustement rapide des positions.Erreur d’Évaluation de la Volatilité
Nous pensons que l’erreur d’évaluation la plus significative se trouve actuellement dans la volatilité. L’indice VIX, actuellement près de 13, ne reflète pas correctement le risque d’une surprise de l’IPC. Cela rappelle des situations similaires à la mi-2022, où un VIX calme a été brisé par des données d’inflation plus fortes que prévu, entraînant une chute des actions. Bien que des responsables de la Fed comme Williams adoptent un ton équilibré, nous faisons attention à l’attitude persistante des membres votants tels que Kashkari, qui a récemment souligné que la banque centrale n’est pas prête à déclarer la victoire sur l’inflation. Cette tension interne de la Fed n’est pas reflétée dans ces bas niveaux de volatilité. Notre réponse est donc d’acheter de la volatilité. Nous envisageons des stratégies sur des indices majeurs avant la publication des données, visant à tirer profit de l’ampleur du mouvement, pas de sa direction, ce qui montre où se situe la complaisance du marché. Regardons à l’international, les 58 points de base de baisses de Bailey semblent optimistes. Les dernières données montrent que la croissance des salaires au Royaume-Uni reste obstinément élevée à 6,0%, une mesure clé surveillée par la Banque d’Angleterre. Ce chiffre tenace suggère que leur chemin vers des baisses de taux est bien plus compliqué que ce que le marché implique, rendant les dérivés qui parient contre un cycle de baisses agressif attractifs. De même, les 23 points de base prévus pour la BCE pourraient sous-estimer leur prudence. Avec la dernière inflation de base de la zone euro à 2,7%, bien au-dessus de leur objectif, les responsables politiques ont peu d’incitation à se précipiter. La véritable divergence se situe auprès de la Banque du Japon. Bien que seulement 14 points de base de hausses soient anticipés, le yen continue de s’affaiblir, le dollar ayant récemment franchi le niveau de ¥156. Cette faiblesse persistante, combinée à une inflation de base au Japon atteignant 2,2% en mars, augmente la probabilité d’un changement de politique plus important, et ce, plus tôt que prévu.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
