Les prix de l’or ont diminué en raison des attentes concernant des accords commerciaux imminents avant que de nouveaux tarifs réciproques n’entrent en vigueur le 1er août. Le prix est tombé en dessous de 3 300 $, atteignant un support triangulaire autour de 3 280 $. Les annonces fréquentes de tarifs par le président des États-Unis, y compris 25 % sur le Japon et 30 % sur la Corée du Sud, ont temporairement réduit la demande d’or et accru la demande de dollars américains. Les procès-verbaux de la réunion du FOMC, attendus mercredi, éclaireront les taux d’intérêt susceptibles d’affecter les valeurs de l’or. La production industrielle allemande a rapporté une hausse de 1,2 % en mai, apaisant les inquiétudes sur la récession et mettant la pression sur l’or. Le sommet des BRICS à Rio de Janeiro s’est terminé par des plans de réduction de la dépendance au dollar américain, tandis qu’une nouvelle politique du président des États-Unis menace des tarifs supplémentaires pour les pays s’alignant sur les BRICS. Techniquement, l’or se négocie en dessous des moyennes mobiles critiques, avec une tendance légèrement baissière pouvant conduire à une nouvelle baisse si le niveau de 3 292 $ est franchi. Cependant, si des tensions ou des différends commerciaux réapparaissent, la demande pour le placement sûr pourrait faire monter les prix, visant potentiellement la fourchette de 3 375 à 3 400 $. Tous ces éléments contribuent à l’incertitude actuelle du marché concernant les prix de l’or. Avec l’or maintenant en dessous de ses moyennes mobiles clés, les traders sur les marchés des dérivés à court terme doivent être attentifs à la pression à la baisse, à moins qu’un catalyseur clair n’inverse le sentiment. Le déclin en dessous de 3 300 $ et la proximité de la limite inférieure près de 3 280 $ signalent une pause dans l’élan, potentiellement indicatif d’une plus grande prudence. L’augmentation modeste de la production industrielle allemande de 1,2 % la semaine dernière, bien que faible, offre un contrepoids significatif au pessimisme récent concernant la plus grande économie d’Europe. Cela diminue l’urgence d’une recherche de sécurité dans l’or. Cela renforce le sentiment positif des actions européennes, drainant ainsi des capitaux qui auraient pu chercher refuge dans les métaux. Pendant ce temps, les développements en matière de tarifs aux États-Unis ont compliqué les perspectives. De nouveaux tarifs ciblant le Japon et la Corée du Sud — surtout avec des niveaux aussi élevés que 25 % et 30 % — ont entraîné une réaction immédiate sur les marchés des devises, renforçant le dollar américain. Cette force du dollar a un effet mécanique : elle tend à comprimer la valeur de l’or en dollars. L’attitude de la Maison Blanche envers de nouveaux tarifs, en particulier envers les nations explorant des alternatives au dollar, ajoute une nouvelle variable. Les marchés semblent peser la pression géopolitique contre les changements de politique potentiels des banques centrales. La fin du sommet des BRICS la semaine dernière a inclus une rhétorique sur le contournement de l’utilisation du dollar. Bien que cela ne soit pas inattendu, cela ajoute un risque futur. Alors que les nations des BRICS cherchent à s’isoler, des actifs centrés sur le dollar comme l’or subissent des distorsions. Nous ne voyons pas d’action immédiate sur les prix en raison de cette rhétorique, mais son inclusion dans la politique future nécessitera une réévaluation de la part des traders à effet de levier. Plus urgemment, l’attention se tourne maintenant vers la publication des procès-verbaux de la réunion du Federal Open Market Committee. Ceux-ci pourraient renforcer ou displacer les croyances actuelles sur la trajectoire des taux américains. Si le compte signale une hésitation ou de la patience de la part des décideurs politiques, l’or pourrait trouver un support et inverser certaines pertes récentes. En revanche, si le ton penche en faveur de conditions plus strictes, même de manière modeste, les traders exposés aux métaux devraient s’attendre à un potentiel de hausse réduit. Avec la volatilité regroupée autour des déclarations géopolitiques et des rapports macroéconomiques, il est essentiel d’établir des dips et des rallyes par rapport à ce contexte directionnel. Si le support technique actuel à 3 280 $ échoue à se maintenir, un mouvement rapide vers le bas devient probable. Au-delà, une seconde couche d’achats pourrait apparaître, mais aucun coussin immédiat n’est évident en dessous. Cependant, s’il y a une perturbation, qu’elle provienne de tarifs réaffirmés ou de messages inhabituels des banques centrales, la qualité de refuge du métal pourrait être revalorisée. Dans ce cas, de nouvelles enchères pourraient cibler le corridor de 3 375 à 3 400 $.

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