Biais baissier et niveaux clés
Un passage au-dessus de 1,3375 indiquerait que le biais baissier (préférence du marché pour une baisse) s’est atténué. Sur les une à trois prochaines semaines, les perspectives restaient mitigées, avec un prix attendu dans un couloir. Le couloir prévu se situait entre 1,3220 et 1,3480. Une clôture hebdomadaire sous 1,3300 (fin de semaine de bourse sous ce niveau) était signalée comme un déclencheur d’un possible mouvement vers la zone de support (zone où le prix a souvent tendance à s’arrêter de baisser) 1,2945/1,3010. Cette cassure (passage net sous un niveau) a bien eu lieu à la fin de l’année dernière, et la paire ne s’est pas rétablie depuis, en évoluant maintenant autour de 1,2550. L’écart de politique des banques centrales (différence de choix sur les taux d’intérêt) a été le principal moteur : la Banque d’Angleterre a évoqué une possible baisse des taux cet été, car l’inflation au Royaume-Uni est tombée à 2,4 %. De son côté, la Réserve fédérale américaine reste prudente : l’inflation sous-jacente (inflation hors éléments très instables comme l’énergie et l’alimentation) reste élevée à 3,2 %, ce qui suggère des taux plus hauts plus longtemps.Stratégies avec options en cas de faiblesse persistante
Pour les prochaines semaines, nous anticipons une pression baissière continue sur la livre. Les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un autre prix) peuvent envisager des stratégies qui gagnent si le prix baisse encore ou s’il reste presque immobile, comme l’achat d’options de vente (put : contrat donnant le droit de vendre à un prix fixé) avec un prix d’exercice (strike : prix fixé dans le contrat) proche de 1,2400. Cela donne une exposition à une possible baisse vers les plus bas de 2024, tout en fixant clairement le risque maximum. Sinon, pour ceux qui s’attendent à une baisse lente plutôt qu’à une chute brutale, vendre des spreads d’options d’achat (call spread : vente et achat combinés d’options call) « hors de la monnaie » (prix d’exercice éloigné du prix actuel, donc moins probable) peut être efficace. Un bear call spread (montage qui profite d’un prix stable ou en baisse) avec des prix d’exercice au-dessus de la résistance 1,2650 générerait un revenu si le GBP/USD ne parvient pas à dépasser ce niveau. Cette stratégie profite à la fois d’un prix en baisse et de l’érosion du temps (perte de valeur d’une option à mesure que l’échéance approche). La volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, déduite du prix des options) sur les options GBP/USD a augmenté avant les données du mois prochain sur le PIB britannique (valeur totale de la production de l’économie) et la réunion de politique de la Fed (décision sur les taux). Cela rend la vente de prime d’options (encaisser le prix payé pour une option vendue) plus intéressante, mais indique aussi que le marché s’attend à un mouvement. Nous pensons que toute hausse devrait être vue comme une occasion de se positionner pour une nouvelle faiblesse. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.
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