Aperçu du début du mois
Au début du mois, de légères ventes avaient eu lieu, mais les marchés boursiers ont regagné en force. La performance du marché français n’a pas été affectée par les récents défis politiques et sur le marché des obligations. Avec les marchés européens terminant la semaine sur une note positive mais hésitante, cela peut être un signe de complaisance potentielle. Les fortes hausses hebdomadaires, en particulier en France et en Espagne, sont encourageantes, mais la clôture plate du 12 septembre suggère que la conviction faiblit avant les publications de données économiques de la semaine prochaine. Cette pause offre une occasion d’évaluer les risques sous-jacents que le marché semble ignorer. Le rallye des actions françaises est particulièrement notable, compte tenu du stress sur le marché obligataire observé durant l’été 2025. Bien que l’écart entre les obligations d’État françaises et allemandes à 10 ans se soit réduit par rapport à son pic de près de 80 points de base, il reste élevé, indiquant que le risque politique n’a pas disparu. Nous pensons que la vente d’options d’achat hors de la monnaie sur le CAC 40 pourrait être une stratégie prudente pour tirer parti de cette tension sous-jacente. Les prochaines données sur l’inflation seront le principal moteur de la politique de la banque centrale et, par conséquent, de la direction du marché. Avec les dernières figures d’août 2025 montrant que l’inflation de la zone euro reste stable à 2,5 %, elle reste obstinément au-dessus de l’objectif de 2 % de la Banque centrale européenne. Cette persistance remet en question les anticipations du marché pour deux baisses de taux supplémentaires de la BCE d’ici début 2026, créant une incertitude sur laquelle les traders des dérivés peuvent se positionner.Stratégie de marché et opportunités
Étant donné la récente montée du marché, la volatilité implicite a probablement diminué, rendant les stratégies de protection moins coûteuses. L’indice VSTOXX, principal indicateur de la peur en Europe, se négocie probablement près de ses plus bas annuels, similaire aux niveaux observés au début de 2024 avant l’escalade des tensions géopolitiques. Nous voyons un intérêt à acheter des options de vente sur l’Euro Stoxx 50 comme couverture peu coûteuse contre un éventuel recul dans les semaines à venir. La forte performance de l’IBEX espagnol, qui a gagné 2,2 % cette semaine, a été fortement influencée par son secteur bancaire. Ce groupe bénéficie de l’environnement actuel des taux d’intérêt, mais est également très sensible à tout changement dans les orientations de la BCE. Nous examinons des stratégies de colliers sur les grandes banques espagnoles, impliquant l’achat d’une option de vente et la vente d’une option d’achat, pour protéger les gains récents tout en permettant un certain potentiel de hausse.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
