Incertitude géopolitique et effets sur les marchés
Israël a poursuivi ses frappes sur le Hezbollah malgré des plans de négociations directes avec le Liban. Le président américain Donald Trump a déclaré que les forces américaines resteraient déployées autour de l’Iran jusqu’au respect total de l’accord (c’est-à-dire l’application complète des engagements). Au Japon, les attentes ont augmenté: la Banque du Japon pourrait relever ses taux en avril (augmenter les taux d’intérêt, donc rendre l’emprunt plus cher). Le rendement de l’obligation d’État à 10 ans (le taux d’intérêt payé par l’État sur une dette à 10 ans) était proche de 2,4% vendredi, près de son plus haut niveau depuis 1998. En Chine, l’inflation des prix à la consommation (CPI: indice des prix payés par les ménages) de mars a augmenté de 1% sur un an, contre 1,3% en février et sous le chiffre attendu (consensus: moyenne des prévisions) de 1,2%. Le CPI a reculé de 0,7% sur un mois après une hausse précédente de 1,0%. Les prix à la production (PPI: indice des prix « sortie d’usine », donc prix reçus par les entreprises) ont progressé de 0,5% sur un an, après une baisse de 0,9%, première hausse depuis septembre 2022.Couverture avec dérivés et positionnement sur la volatilité
La forte baisse des prix du pétrole est le principal moteur, mais sa stabilité est incertaine, comme lors des variations de prix pendant les perturbations du transport maritime en mer Rouge fin 2023 et début 2024. La volatilité (ampleur et vitesse des variations de prix) dans l’énergie est très probable. Des stratégies avec options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) comme un straddle sur des ETF pétrole (fonds cotés en Bourse qui répliquent un panier lié au pétrole) peuvent convenir. Un straddle consiste à acheter une option d’achat et une option de vente en même temps: cela peut gagner de l’argent si le prix bouge fortement dans un sens ou dans l’autre, ce qui est possible si le cessez-le-feu tient ou échoue soudainement. L’idée que la Banque du Japon puisse relever les taux est importante, comme la fin historique des taux négatifs (taux d’intérêt sous zéro) observée en mars 2024. Cette décision avait finalement renforcé le yen, et un schéma similaire est possible. Se positionner pour un yen plus fort via des contrats à terme sur devises (accords d’achat/vente à une date future à un prix fixé) ou des options d’achat contre le dollar américain peut être une approche prudente. En Chine, les données opposées de mars 2025 — prix à la consommation faibles mais hausse des prix à la sortie des usines — suggèrent une reprise économique inégale. Ce type de croissance irrégulière a souvent déçu les marchés en 2023 et 2024. Toute hausse des actions chinoises pourrait donc être courte, ce qui peut créer une occasion d’acheter des options de vente (put: droit de vendre à un prix fixé) sur des ETF centrés sur la Chine. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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