Les actions américaines ont progressé après que la Réserve fédérale a procédé à une hausse de taux de 25 pdb, tandis que la volatilité s’est repliée et que les prix du pétrole ont reculé dans l’immédiat. La réaction des marchés s’est matérialisée au cours des premières 24 heures de cotation suivant la décision, l’incertitude sur les taux laissant place à une trajectoire de politique monétaire plus lisible.
L’attention se tourne désormais vers la question de savoir si le point haut du Vix de septembre est déjà derrière nous, après trois semaines de volatilité relativement contenue. Au-delà de la saisonnalité, les opérateurs surveillent la situation autour d’Hormuz et la capacité de l’Arabie saoudite à rétablir les flux via l’oléoduc East-West ; une stabilisation sur ces deux fronts ramènerait l’attention sur la solidité des résultats et les bases d’un rallye au quatrième trimestre. Chris Beauchamp, analyste marchés en chef chez IG, est au sein du groupe depuis quatre ans et intervient régulièrement dans les médias financiers, notamment sur la BBC et Sky News.
Rallye de soulagement et réactions des marchés à la décision de la Fed
Nous assistons à une puissante vague de soulagement qui traverse les marchés financiers maintenant que la décision de septembre, très attendue, de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt est enfin connue. Depuis des semaines, l’anxiété liée à l’attente de cette mise à jour de la politique de taux pesait lourdement sur les actions, mais son issue a immédiatement ravivé l’appétit des investisseurs pour le risque. Les intervenants sur dérivés doivent noter que les actions repartent à la hausse tandis que les indicateurs de volatilité commencent déjà à se détendre.
Schémas historiques de volatilité et opportunités de trading
Ce rebond post-réunion s’inscrit parfaitement dans les schémas historiques, septembre étant traditionnellement le mois le plus volatil de l’année, le S&P 500 affichant en moyenne un recul de 1,2 % depuis 1928. À présent que l’indice de volatilité du Cboe (VIX) a probablement atteint son pic saisonnier, nous anticipons une stabilisation progressive des prix des actifs au cours des prochaines semaines. Si les routes mondiales d’approvisionnement énergétique restent calmes et que les prix du pétrole continuent de se normaliser, le marché pourra se recentrer sur des moteurs fondamentaux solides.
Pour les traders de dérivés, ce basculement offre une excellente occasion de s’éloigner de couvertures défensives onéreuses et de se préparer à un rallye classique de fin d’année. Nous estimons que le ciblage d’options d’achat sur des indices larges ou le recours à des stratégies de spreads de volatilité seront particulièrement efficaces à mesure que l’incertitude se dissipe. Historiquement, les trois derniers mois de l’année constituent le trimestre le plus favorable aux actions, avec une performance moyenne du S&P 500 supérieure à 4 %.
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