Surprise des stocks de pétrole brut en 2025
En 2025, le rapport de l’EIA du 27 février a montré une forte hausse des stocks de pétrole brut. Cette hausse surprise d’environ 3,5 millions de barils était alors un signal baissier (signal que les prix pourraient baisser). Elle suggérait une demande plus faible et a limité la hausse du WTI (pétrole brut de référence aux États-Unis), qui se négociait autour de 78 $ le baril. Aujourd’hui, la situation est différente : les dernières données de l’EIA pour la dernière semaine de février 2026 montrent une baisse des stocks de 1,8 million de barils (on parle de « draw », c’est-à-dire un retrait des stocks). Cette offre plus limitée, due à une production plus contrôlée de l’OPEP+ (alliance de pays exportateurs de pétrole, dont l’OPEP, et d’autres pays partenaires) et à une demande stable, contraste avec les hausses observées l’an dernier. Ainsi, le WTI se négocie près de 85 $, bien au-dessus des niveaux observés après le rapport de 2025. Dans ce marché plus tendu, on peut viser une possible hausse des prix dans les prochaines semaines. Acheter des options d’achat (« call options », droit d’acheter à un prix fixé) sur des échéances proches, comme des contrats livrables en avril ou mai, permet de profiter d’une hausse potentielle avec un risque limité à la prime payée. La volatilité implicite (mesure des variations de prix attendues, déduite du prix des options) des options sur le pétrole a augmenté autour de 32 %, ce qui reflète une attente de mouvements de prix plus importants.Utiliser des spreads pour réduire le coût des options
Pour réduire le coût plus élevé des options (la « prime », c’est le prix payé pour l’option), utiliser un bull call spread (stratégie consistant à acheter une option d’achat et à en vendre une autre à un prix d’exercice plus élevé) peut être une approche adaptée. Cela réduit le coût tout en permettant un gain si le prix continue de monter vers 90 $.
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