UBS : l’économiste en chef Paul Donovan analyse comment l’IA (intelligence artificielle, c’est‑à‑dire des logiciels capables d’analyser des données et d’automatiser certaines tâches) pourrait affecter la productivité (la quantité produite par heure travaillée) et si l’UE peut prendre un avantage sur les États‑Unis. Il dit que les gains de productivité liés à l’IA restent surtout une promesse, pas encore une réalité. Il explique que l’adoption d’une nouvelle technologie devrait, avec le temps, améliorer l’efficacité économique (produire plus avec les mêmes ressources). Il demande aussi si une économie peut gagner un avantage quand l’attention passe de la création de technologies à leur utilisation.

Productivité de l’IA et position concurrentielle

Il cite des travaux universitaires indiquant que si l’IA augmente la productivité d’une personne, elle pourrait augmenter davantage, en proportion, celle des travailleurs peu qualifiés (personnes avec peu de formation spécialisée). Il ajoute que si les gains sont inégaux et profitent surtout aux travailleurs avec un niveau d’études intermédiaire, les États‑Unis pourraient être désavantagés par rapport à d’autres grandes économies. Il soutient que les systèmes éducatifs et la diffusion des compétences (le niveau de savoir‑faire moyen) dans la main‑d’œuvre (ensemble des travailleurs) aux États‑Unis, dans les principales économies européennes et au Royaume‑Uni peuvent influencer la compétitivité de chacun à mesure que l’adoption de l’IA augmente. Le texte précise qu’il a été produit avec un outil d’IA et relu par un éditeur. Le marché déplace son attention du potentiel théorique de l’intelligence artificielle vers son usage concret. On se demande maintenant quelles économies ont la bonne structure pour utiliser l’IA afin d’améliorer l’efficacité. Cela peut créer des opportunités de trading (transactions pour profiter de variations de prix) selon la structure de formation des pays. Les États‑Unis pourraient être désavantagés à cause d’une main‑d’œuvre polarisée (beaucoup de travailleurs très qualifiés et peu qualifiés, mais moins au milieu). À l’inverse, des économies européennes clés, surtout l’Allemagne, ont beaucoup de travailleurs de qualification intermédiaire, ce qui les place en bonne position pour que l’IA améliore leur productivité. Un rapport de l’OCDE (Organisation de coopération et de développement économiques, un organisme international d’analyse économique) de fin 2025 mentionnait déjà des signes précoces : les PME manufacturières allemandes (petites et moyennes entreprises industrielles) affichaient un taux d’intégration d’outils d’IA pour l’optimisation des processus (améliorer les étapes de production pour réduire coûts et délais) supérieur de 15% à celui d’entreprises comparables aux États‑Unis.

Conséquences de trading : Europe contre États‑Unis

Pour les traders de devises (personnes qui achètent/vendent des monnaies), cela suggère une possible force de l’euro à long terme face au dollar américain. Des données du 1er trimestre 2026 montrent que la productivité du travail de la zone euro augmente de 0,4%, tandis que la croissance de productivité aux États‑Unis stagne après le rebond post‑pandémie. On peut envisager d’acheter des options d’achat EUR/USD (contrats donnant le droit d’acheter la paire euro/dollar à un prix fixé) ou de construire des positions longues (parier sur une hausse) pour profiter de cet écart économique. La même logique vaut pour les dérivés sur indices boursiers (contrats liés à un indice, comme des futures ou options). Elle favorise les marchés européens plutôt que les États‑Unis à court terme. Alors que le S&P 500 n’a monté que de 2% depuis le début de l’année, l’indice allemand DAX gagne plus de 5%, ce qui reflète la solidité de sa base industrielle à mesure que l’IA simplifie les opérations. Un pair trade (stratégie consistant à acheter un actif et vendre un autre) : long sur des futures DAX ou Euro Stoxx 50 (contrats à terme sur ces indices) contre short sur des futures Nasdaq 100 (parier sur une baisse) peut protéger contre les mouvements généraux du marché tout en visant cette tendance. L’incertitude sur la vitesse d’adoption de l’IA va probablement créer de la volatilité (fortes variations de prix), comme on l’a vu lors des corrections de marché de 2025 quand les bénéfices attendus n’ont pas été au rendez‑vous rapidement. Le Bureau of Labor Statistics des États‑Unis (organisme public de statistiques sur l’emploi) a indiqué récemment que l’IA a créé de nouveaux emplois très qualifiés, mais ne s’est pas encore traduite par des gains de productivité généralisés dans les services. Cette incertitude suggère que l’achat de futures VSTOXX (contrats à terme sur l’indicateur de volatilité boursière européenne) ou d’options d’achat pourrait être une stratégie prudente pour profiter des variations attendues du sentiment de marché (humeur des investisseurs) en Europe.

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